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海外留学生对中国经济发展的影响是近年各方关注的一个焦点问题。文章以留学回国人才聚集的留学生创业园为例,对海外人才回流之创新效应进行了研究。研究发现,留学生创业园对所在城市的创新具有显著的促进作用,尤其体现在技术含量最高的发明专利创新上。而且这种效应在行政等级低的城市和东部城市表现最为突出。进一步的作用机制研究揭示,人力资本、外商直接投资和产业集聚是留学生创业园之创新效应发挥作用的重要渠道。最后就最大化留学生创业园的创新价值提出了政策建议。