【摘 要】
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利用沪深300股价指数及其当月期货连续合约5分钟高频数据,基于logit和回归模型分析了股指期货同步及延伸交易时段价格跳跃对股指现货跳跃的影响,并检验了不同市场行情下结论
【机 构】
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上海财经大学金融学院,上海市金融信息技术研究重点实验室
【基金项目】
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国家自然科学基金重大研究计划重点资助项目(91546202);上海市科委“科技创新行动计划”资助项目(14511107202;15511107302)
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利用沪深300股价指数及其当月期货连续合约5分钟高频数据,基于logit和回归模型分析了股指期货同步及延伸交易时段价格跳跃对股指现货跳跃的影响,并检验了不同市场行情下结论的差异.研究结果表明:股指期货同步及提前交易时段价格跳跃对标的指数跳跃有显著影响,且在熊市中影响更大.无论同步还是提前交易时段,股指期货向上(向下)跳跃对标的指数向上(向下)跳跃有显著正向影响,且分别在牛市、熊市更为显著.股指期货提前交易时段跳跃对现货开盘时段指数跳跃的影响主要来自其开盘后前5分钟,且具有递减效应,其影响程度大于股指期货同步交易时段跳跃对股指现货跳跃的影响.前一日延迟交易时段股指期货跳跃对标的指数开盘时段的跳跃没有显著影响.
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