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摘 要:相对于2009年而言,在2010年银行业面临的货币及信贷环境趋于紧缩。存款准备金率的上调和资本充足率的监管要求,以及信贷投放的月度控制都对上市银行的信贷投放能力和节奏有所限制。而且一些上市银行的存贷比已经接近或超过监管要求,这也将在一定程度上限制这些银行的信贷投放能力。文章提出,下半年影响银行业绩增长的主要因素有两个,一是宏观经济复苏是否稳固,进而影响银行面临的货币政策环境的松紧程度和信贷投放;二是房价下跌程度是否足以导致银行的不良资产大幅反弹,进而导致拨备支出的增加。
關键词:银行 信贷紧缩 金融
中图分类号:F830 文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2010)08-022-01
一、金融改革给银行业带来经营环境的改善
中国银行业快速发展的最终驱动力来源于两个方面:首先,从根本上讲是中国经济的快速增长为其提供了有效的保障;其次,更为直接的原因,是中国实体经济对于银行融资体系具有极大依赖性。从1993年以来,银行贷款占GDP的加权平均比例达到了15%;尽管近年来资本市场融资发展迅速,但10年来资本市场融资额占GDP的加权平均比例仅为0.9%,远低于银行贷款。超过95%的间接融资比例充分说明了银行作为融资主渠道的地位不可动摇。但是,这样的融资结构也同样导致了经济发展过程中的风险过分向银行体系集中,使得银行业不良资产的居高不下。
混业经营的放开:大力发展直接融资,在降低银行风险的同时也使经济运行对于银行贷款的依赖程度有所降低。从长期来看,商业银行在这样的背景下必然面临业务结构的转变,开展中间业务及其他非银行业务,从事混业经营,改变过分依赖利息收入的局面。这种转变已经得到政策的支持,例如允许银行设立基金管理公司等等。可以预计,对银行从事混业经营的限制将逐步放开。资本补充渠道的拓宽:上市银行相比其他同业的优势即在于可依托资本市场融资渠道不断补充资本金,尽管近年来资本市场的低迷使这一融资功能的发挥困难重重。2003年底,银监会规定次级定期债务可计入附属资本;2004年则出台了有关商业银行次级债券发行的管理办法;2005年进一步放开了金融债券发行的主体,除政策性银行之外,商业银行亦可在银行间债券市场发行金融债。种种措施极大拓宽了商业银行补充附属资本的渠道。
二、目前的宏观经济和信贷紧缩给银行带来了新的挑战
从商业银行的信贷投放能力看,人民银行已经将存款准备金率上调了3次,冻结了商业银行体系近万亿元的资金,如果按照2009年底4.11的货币乘数计算,商业银行的货币投放能力已经减少了4.11万亿元,而且在今后仍然存在继续上调存款准备金率的可能。不过,目前大型商业银行的存款准备金率已经达到了17%,接近历史最高水平,我们预计继续提高存款准备金率也就0.5个百分点(图1)。
房地产政策的调整和政府融资平台项目的资产质量也可能对上市银行的资产质量带来挑战。笔者认为,房地产贷款及政府融资平台项目贷款对银行尚属远虑而非近忧,预计到2010年末,房地产贷款余额在上市银行总贷款中的占比将会较年初有所下降,因此上市银行在年内不良贷款大幅反弹的可能性不大(图2)。
三、机遇与挑战并存
自2008年11月以来,随着一系列经济振兴计划的出台和国家4万亿元投资的实施,各家商业银行纷纷加大了信贷投放的力度。一方面,贷款余额的增长从数学意义上使得上市商业银行的不良贷款率呈现下降趋势,另一方面,随着经济刺激计划的实施,尤其是宏观经济的企稳和复苏,企业面临的经营环境和自身的盈利能力也有所改善,其偿还贷款的能力也会有所提高,因此,不少商业银行的不良贷款余额也实现了下降。
从统计数据看,2008年以来,我国上市商业银行的资产质量不断改善,2009年末不良贷款率的行业平均值为1.08%,比2008年末下降了0.45个百分点。从统计数据看,2008年以来,我国上市商业银行的资产质量不断改善,不良贷款率纷纷下降。
从拨备情况看,由于不良贷款率的继续下降,2010年1季度末上市银行的拨备余额在总贷款中的比重都有所下降,但是上市银行的拨备覆盖率却继续提高,对风险的覆盖更为充分。不断提高的拨备覆盖率,使得上市银行在2010年下半年继续增加拨备支出的压力有所释放,除非上市银行的不良贷款出现大幅反弹。
(作者简介:王思羱,香港岭南大学国际金融学硕士在读生,研究方向:国际金融,汇率)
(责编:贾伟)
關键词:银行 信贷紧缩 金融
中图分类号:F830 文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2010)08-022-01
一、金融改革给银行业带来经营环境的改善
中国银行业快速发展的最终驱动力来源于两个方面:首先,从根本上讲是中国经济的快速增长为其提供了有效的保障;其次,更为直接的原因,是中国实体经济对于银行融资体系具有极大依赖性。从1993年以来,银行贷款占GDP的加权平均比例达到了15%;尽管近年来资本市场融资发展迅速,但10年来资本市场融资额占GDP的加权平均比例仅为0.9%,远低于银行贷款。超过95%的间接融资比例充分说明了银行作为融资主渠道的地位不可动摇。但是,这样的融资结构也同样导致了经济发展过程中的风险过分向银行体系集中,使得银行业不良资产的居高不下。
混业经营的放开:大力发展直接融资,在降低银行风险的同时也使经济运行对于银行贷款的依赖程度有所降低。从长期来看,商业银行在这样的背景下必然面临业务结构的转变,开展中间业务及其他非银行业务,从事混业经营,改变过分依赖利息收入的局面。这种转变已经得到政策的支持,例如允许银行设立基金管理公司等等。可以预计,对银行从事混业经营的限制将逐步放开。资本补充渠道的拓宽:上市银行相比其他同业的优势即在于可依托资本市场融资渠道不断补充资本金,尽管近年来资本市场的低迷使这一融资功能的发挥困难重重。2003年底,银监会规定次级定期债务可计入附属资本;2004年则出台了有关商业银行次级债券发行的管理办法;2005年进一步放开了金融债券发行的主体,除政策性银行之外,商业银行亦可在银行间债券市场发行金融债。种种措施极大拓宽了商业银行补充附属资本的渠道。
二、目前的宏观经济和信贷紧缩给银行带来了新的挑战
从商业银行的信贷投放能力看,人民银行已经将存款准备金率上调了3次,冻结了商业银行体系近万亿元的资金,如果按照2009年底4.11的货币乘数计算,商业银行的货币投放能力已经减少了4.11万亿元,而且在今后仍然存在继续上调存款准备金率的可能。不过,目前大型商业银行的存款准备金率已经达到了17%,接近历史最高水平,我们预计继续提高存款准备金率也就0.5个百分点(图1)。
房地产政策的调整和政府融资平台项目的资产质量也可能对上市银行的资产质量带来挑战。笔者认为,房地产贷款及政府融资平台项目贷款对银行尚属远虑而非近忧,预计到2010年末,房地产贷款余额在上市银行总贷款中的占比将会较年初有所下降,因此上市银行在年内不良贷款大幅反弹的可能性不大(图2)。
三、机遇与挑战并存
自2008年11月以来,随着一系列经济振兴计划的出台和国家4万亿元投资的实施,各家商业银行纷纷加大了信贷投放的力度。一方面,贷款余额的增长从数学意义上使得上市商业银行的不良贷款率呈现下降趋势,另一方面,随着经济刺激计划的实施,尤其是宏观经济的企稳和复苏,企业面临的经营环境和自身的盈利能力也有所改善,其偿还贷款的能力也会有所提高,因此,不少商业银行的不良贷款余额也实现了下降。
从统计数据看,2008年以来,我国上市商业银行的资产质量不断改善,2009年末不良贷款率的行业平均值为1.08%,比2008年末下降了0.45个百分点。从统计数据看,2008年以来,我国上市商业银行的资产质量不断改善,不良贷款率纷纷下降。
从拨备情况看,由于不良贷款率的继续下降,2010年1季度末上市银行的拨备余额在总贷款中的比重都有所下降,但是上市银行的拨备覆盖率却继续提高,对风险的覆盖更为充分。不断提高的拨备覆盖率,使得上市银行在2010年下半年继续增加拨备支出的压力有所释放,除非上市银行的不良贷款出现大幅反弹。
(作者简介:王思羱,香港岭南大学国际金融学硕士在读生,研究方向:国际金融,汇率)
(责编:贾伟)