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文章从企业集团的视角出发,以母公司支付给职工的薪酬集中度作为集权指标的代理变量,首次研究了决策权配置对股价崩盘风险的影响,然后分析和检验了其影响机理。实证结果显示:企业集团的集权程度越高,未来股价崩盘风险越高;截面分组发现这种现象仅在民营企业、信息不透明度较高的企业、外部监管较弱的企业、处于生命周期衰退阶段的企业存在。文章的研究结果对于企业集团确定适当的决策权配置战略具有一定的参考意义。