【摘 要】
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文章基于多元VAR回归模型测度了货币政策对我国股票市场股价指数变动的影响效应,得出2009年1月至2019年12月我国货币政策工具的运用对股价波动的整体效应较为显著,但存在着差
【机 构】
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中南林业科技大学经济学院,长沙410004;中南林业科技大学产业融合研究所,长沙410004
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文章基于多元VAR回归模型测度了货币政策对我国股票市场股价指数变动的影响效应,得出2009年1月至2019年12月我国货币政策工具的运用对股价波动的整体效应较为显著,但存在着差异性和时滞性,表现为上证综合指数(SH)与自身指数数量和货币供应量的自然对数(LM2)呈现出正向关系,并随时间推移正向效应逐期减弱;与同业拆借利率(Shibor)始终呈现反向关系,短期较为显著,长期逐渐衰减;与即期汇率(EX)呈现双向效应,随时间推移由负向效应转向正向效应;从时间看,货币政策对股价波动的传导和调控效果不充分,存在着时滞效应.
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