【摘 要】
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通过对我国汇改后的美元/人民币、欧元/人民币、日元/人民币远期市场的无偏性模型进行研究,结果表明:美元/人民币远期市场的无偏性模型存在多个结构突变点,结构突变与中美两
【机 构】
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中山大学国际商学院,中山大学岭南学院/管理学院,华南农业大学经济管理学院,
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通过对我国汇改后的美元/人民币、欧元/人民币、日元/人民币远期市场的无偏性模型进行研究,结果表明:美元/人民币远期市场的无偏性模型存在多个结构突变点,结构突变与中美两国利率政策的调整相关;日元/人民币远期市场的无偏性模型也存在多个结构突变点,结构突变多与日本政府发行大量的政府债券相关;欧元/人民币远期市场的模型不存在结构突变。
Through the unbiased model of USD / RMB, EUR / RMB, JPY / RMB forward market after China’s exchange rate reform, the results show that there are multiple structural mutation points in the unbiased USD / RMB forward market model , The structural change is related to the adjustment of the interest rate policy between China and the United States. There are also many structural change points in the unbiased model of the yen / RMB forward market. The structural changes are mostly related to the large amount of government bonds issued by the Japanese government. The euro / yuan There is no structural change in the model of the forward market.
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