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文章选取1998~2009年的季度时间序列数据,运用向量自回归模型,对股票市场与宏观经济的关系进行实证分析。结果表明,尽管股票市场与宏观经济之间存在长期稳定的正向协整关系,具有协调变化的趋势;但VEC模型和方差分解分析得到两者短期内相关关系不显著,格兰杰因果检验和脉冲响应函数则表明两者不存在短期和长期的因果关系。