【摘 要】
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本文基于中国工业企业库和专利数据库,利用2006-2008年中国证券市场资本化总额占比的快速上升和企业风险特性的差异,探讨了金融结构和金融发展对企业创新的影响。实证结果表
【机 构】
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上海社会科学院世界经济研究所,上海WTO事务咨询中心,复旦大学经济学院
【基金项目】
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国家自然科学基金青年科学基金项目“促进企业创新的金融市场特征研究:基于金融结构与互联网金融发展的视角”(71603057);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“垂直专业化视角下中国贸易发展的世界效应研究”(16JJD790010);复旦大学理论经济学Ⅰ类高峰计划学术前沿系列“贸易冲击与企业创新研究”的资助
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本文基于中国工业企业库和专利数据库,利用2006-2008年中国证券市场资本化总额占比的快速上升和企业风险特性的差异,探讨了金融结构和金融发展对企业创新的影响。实证结果表明,市场主导程度更高的金融结构,而非更大的金融市场总体规模,通过缓解外部融资依赖程度更高行业中的私有企业的融资约束,显著促进了高风险私有企业的创新。以上实证结果并非由金融体系特征变化前的时间趋势所驱动,并对遗漏变量等问题保持稳健。本文对于深入理解转型升级,构建支持企业创新的金融体系具有重要政策含义。
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