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所有的投资者都会担心市场的波动性。如今，欧元区的不确定性和美国经济复苏的放缓阻碍了投资者鉴别上市公司是否具有良好发展前景的能力。
投资者持有的大多数公司，像苹果（AAPL）和美国易安信公司（EMC）等，都有着非常出色的财务报表。然而，在今天的美国股票市场中，有着吸引人的经营业绩并不意味着公司股价也同样能吸引投资者。全球性的金融危机左右了整个市场环境，即使是有着出色业绩的公司，其股价的大幅波动也在所难免。
在市场的波动期，许多投资者都会决定通过对冲手中持有的证券风险敞口来减小投资损失。幸运的是，投资者有着许多方法帮助自己减少损失，例如买入现金、黄金或是反向做空市场。
以反向做空市场为例，当投资者希望通过做空型ETF对冲他们持有的股票风险敞口时，许多投资者会选择买入反向ETF，例如买入目前市场普遍认可的ProShares标准普尔500做空ETF（SH）和ProShares标准普尔500超级做空ETF（SDS）以对冲风险。这两只ETF可以被用来反向做空整个标准普尔500（S&P500)指数。理论上，SH和SDS指数的上涨幅度将是S&P500指数下跌的百分比。然而，在2011年的美国股票市场上，因受多种因素影响，SH和SDS均没能实现投资者对冲S&P500指数下跌风险的预期。
2011年，美国受金融危机影响，股市疲软。S&P500指数全年下跌了近2%，投资者和分析人士普遍认为，按照理论预期，作为反向做空的SH和SDS，其指数将会上涨2%左右。
然而，去年年底时，如考虑到复利效应，SDS居然下跌了近17%，而情况稍好些的SH也下跌了近6%，这两只ETF完全没有实现了做空整个S&P500指数的目的。之所以会出现这种情况，其中的蹊跷在于，无论是SH还是SDS，设计之初都仅是被用来做空每日S&P 500指数，对于中长期股票风险敞口的做空效果并不明显。因此，一旦市场受经济不景气环境的影响时间过长，SH和SDS就会失去反向做空市场的准心。
AdvisorShares Active Bear ETF (HDGE)
针对此类问题，一只与众不同的反向做空型ETF被设计出来，为寻求风险敞口对冲的投资者提供帮助。不少美国股票分析师认为，AdvisorShares Active Bear ETF (HDGE)是反向ETF的一个创新。该ETF并不做空整个S&P500指数，而是做空数只单独的公司，包括那些盈利能力糟糕的企业。
2011年，HDGE上涨了近10%，没有其他的做空型ETF能够获得如此收益。
HDGE选取了S&P500中的37只股票进行做空，包括目前因行情糟糕而被市场不断抛售的德意志银行（DB）和花旗银行（C)。这两家公司在HDGE中占有11.82%的比重。
值得注意的是，HDGE不受类似SH仅做空S&P500每日指数这一特性的影响。HDGE对股票风险敞口的做空是持续的，使得其对中长期股票敞口的做空更有效。市场一旦出现向下波动，HDGE做空风险敞口的效率具有减小投资者损失的防御性。
Rydex标准普尔500等权重ETF（RSP）
而当市场开始复苏，出现上行波动时，买入Rydex标准普尔500等权重ETF（RSP）则是更好的选择。数据统计，当市场复苏时，相比于大公司，小公司的市场表现将会更出色。
在RSP中，小公司尽管市值小，但由于数量多，相对占有更多的权重，因此当市场震荡上行时，RSP能够最大可能地保护投资者的收益。
投资者持有的大多数公司，像苹果（AAPL）和美国易安信公司（EMC）等，都有着非常出色的财务报表。然而，在今天的美国股票市场中，有着吸引人的经营业绩并不意味着公司股价也同样能吸引投资者。全球性的金融危机左右了整个市场环境，即使是有着出色业绩的公司，其股价的大幅波动也在所难免。
在市场的波动期，许多投资者都会决定通过对冲手中持有的证券风险敞口来减小投资损失。幸运的是，投资者有着许多方法帮助自己减少损失，例如买入现金、黄金或是反向做空市场。
以反向做空市场为例，当投资者希望通过做空型ETF对冲他们持有的股票风险敞口时，许多投资者会选择买入反向ETF，例如买入目前市场普遍认可的ProShares标准普尔500做空ETF（SH）和ProShares标准普尔500超级做空ETF（SDS）以对冲风险。这两只ETF可以被用来反向做空整个标准普尔500（S&P500)指数。理论上，SH和SDS指数的上涨幅度将是S&P500指数下跌的百分比。然而，在2011年的美国股票市场上，因受多种因素影响，SH和SDS均没能实现投资者对冲S&P500指数下跌风险的预期。
2011年，美国受金融危机影响，股市疲软。S&P500指数全年下跌了近2%，投资者和分析人士普遍认为，按照理论预期，作为反向做空的SH和SDS，其指数将会上涨2%左右。
然而，去年年底时，如考虑到复利效应，SDS居然下跌了近17%，而情况稍好些的SH也下跌了近6%，这两只ETF完全没有实现了做空整个S&P500指数的目的。之所以会出现这种情况，其中的蹊跷在于，无论是SH还是SDS，设计之初都仅是被用来做空每日S&P 500指数，对于中长期股票风险敞口的做空效果并不明显。因此，一旦市场受经济不景气环境的影响时间过长，SH和SDS就会失去反向做空市场的准心。
AdvisorShares Active Bear ETF (HDGE)
针对此类问题，一只与众不同的反向做空型ETF被设计出来，为寻求风险敞口对冲的投资者提供帮助。不少美国股票分析师认为，AdvisorShares Active Bear ETF (HDGE)是反向ETF的一个创新。该ETF并不做空整个S&P500指数，而是做空数只单独的公司，包括那些盈利能力糟糕的企业。
2011年，HDGE上涨了近10%，没有其他的做空型ETF能够获得如此收益。
HDGE选取了S&P500中的37只股票进行做空，包括目前因行情糟糕而被市场不断抛售的德意志银行（DB）和花旗银行（C)。这两家公司在HDGE中占有11.82%的比重。
值得注意的是，HDGE不受类似SH仅做空S&P500每日指数这一特性的影响。HDGE对股票风险敞口的做空是持续的，使得其对中长期股票敞口的做空更有效。市场一旦出现向下波动，HDGE做空风险敞口的效率具有减小投资者损失的防御性。
Rydex标准普尔500等权重ETF（RSP）
而当市场开始复苏，出现上行波动时，买入Rydex标准普尔500等权重ETF（RSP）则是更好的选择。数据统计，当市场复苏时，相比于大公司，小公司的市场表现将会更出色。
在RSP中，小公司尽管市值小，但由于数量多，相对占有更多的权重，因此当市场震荡上行时，RSP能够最大可能地保护投资者的收益。