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【摘 要】 在资本市场一些舆论制造人民币资产恐慌抛售情绪时,全球饮料业巨头可口可乐公司宣布,拟以近两倍的溢价及现金方式收购中国果汁生产商汇源果汁,总收购价达179.2亿港元。消息传出,市场眼前一亮,汇源果汁港股及汇源备兑认股证均大幅飙涨。可口可乐中国公关负责人表示,如果收购成功,可口可乐会继续保留汇源品牌及其现有的业务运营模式。而汇源方面也表示,这是一个双赢和多赢的合作,双方已达成约定,汇源品牌将继续使用。如此大手笔的收购在中国广大民众中引起轩然大波,众多的专家学者网友反对声此起彼伏。最终商务部以涉嫌垄断拒绝了可口可乐的申请。本文围绕此事件展开,重点探讨民族品牌的兴衰。
【关键词】 并购;商标;股权转让;民族品牌
中图分类号: F713.2
1 相关背景
1.1 汇源的发展
北京汇源饮料食品集团有限公司于1992年创立于山东省, 1998年面向全国布局建厂,在全国各地建立了24处现代化工厂,形成了220多万吨年设计生产能力。2003年实现销售收入29亿元,利税5.7亿元,累计实现销售收入96亿元。2007年,汇源果汁在香港联交所成功上市。
1.2 可口可乐在中国的发展
中国是可口可乐公司的全球第四大市场,2007年在中国收入的增幅到18%。可口可乐拥有中国软饮市场15.5%的份额,是百事可乐的两倍。可口可乐占有中国果汁市场9.7%的份额,仅凭一款果粒橙就拿下果汁市场第二名的位置。
1.3 汇源的寻求并购路
汇源最近6年有3次并购的经历。汇源2001年与德隆下面的上市公司合作,2003年的时候,德隆多样化发展出现资金链的问题,按照市盈率9倍把股份收回来。2005年与台湾省统一公司合作。
2 并购动因
对汇源来说,一个总资产只有49亿人民币的汇源集团,通过授权资本,巧妙地将汇源果汁推向国际资本市场。此后,通过全资控股的汇源控股,坐收超过74亿港元的股份出让款。
而对可口可乐来说,收购汇源将给可口可乐带来互补效应。另一方面,汇源要保持快速增长,需要巨大量资金。而如果可口可乐此次能顺利实现收购计划,其在华既有分销渠道及管理、战略优势,将能有助于满足汇源的资金需求及汇源品牌知名度的进一步提升。
如收购成功, 可口可乐公司将会利用其跨国饮料公司的国际专业优势, 进一步发展汇源果汁品牌以配合中国消费者不断转变的需求。
3 并购过程
(1) 2008年9月3日 汇源果汁(01886.HK)发布公告称,荷银将代表可口可乐公司全资附属公司Atlantic Industries以约179.2亿港元收购汇源果汁集团有限公司股本中的全部已发行股份及全部未行使可换股债券,可口可乐提出的每股现金作价为12.2港元。倘收购建议完成,可口可乐公司有意让汇源继续经营其现有业务,并作出重大承诺,依靠汇源的现有品牌及业务模式壮大业务、提高其固定资产的利用率,并未汇源雇员提供更多发展空间。
(2) 2008年9月19日,可口可乐表示因收购达到了《国务院关于经营者集中申报标准的规定》的申报标准:双方上一年在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币,并且双方当年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币;或者双方上一年在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币,并且双方当年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。可口可乐对汇源果汁的收购行为,已经远远超过了上述规定所要求的标准。能不能通过反垄断审查,事实上已成为这起天价收购案最终成交与否的决定性因素。
4 并购结果
中国商务部2009年3月18日正式宣布,根据中国反垄断法。据悉,这是反垄断法自去年八月一日实施以来首个未获通过的案例。
很多人对商务部的决策欢欣鼓舞,认为此举保护了我国的民族品牌,维护了我国的经济安全。 但同时也有人质疑:并购是跨国投资大势所趋,不应被视为威胁,而应看作是机遇。国家经济安全不能简单地以狭隘民族主义的概念而批判之。对于此说法,商务部于3月22日称汇源是外国公司 禁购不涉投资政策。实际上,汇源果汁是一家在开曼群岛注册成立的获豁免有限公司,原则上来说也是一家外国公司,尽管这项并购发生在两个外国公司之间,尽管这项并购发生在我国境外,但是,因为汇源公司主要在我国从事果蔬汁生产业务,因此,该项并购必然会影响到我国境内相关市场的竞争。商务部的这个裁决正是体现了反垄断法的先进性。
5 启示
笔者认为:汇源收购被禁,并不代表民族品牌已经得到保护,民族品牌就可以发扬光大。作为果汁饮料市场竞争力最强的传统品牌,汇源在中国市场的竞争力并不比可口可乐等世界知名品牌差,可口可乐公司所以愿意花巨资收购汇源公司,也完全是看中了汇源果汁饮料在市场的超常竞争力和发展前景。那么,汇源公司为什么宁愿被收购,也不愿通过完善企业治理结构、提升产品品牌效应、改进产品生产工艺,力争使汇源成为能够与可口可乐等国际知名品牌相抗衡的中国传统产品呢?
汇源收购案虽然已经告一段落,广大消费者悬着的心也可以暂时放一放了。但是,到底应当如何保护我们的民族品牌、如何给企业创造生存和发展的环境、如何培养企业家的战略眼光和发展动力,却是一个必须认真对待与解决的问题。从这方面看,如何保护民族品牌、振兴民族品牌、培育民族品牌可能比禁止民族品牌被收购更为重要。
参考文献:
http://business.sohu.com/s2008/hysg/相关报道.
朱新礼演讲 “2006(第五届)中国企业领袖年会” 2006年12月.
可口可乐为什么要收购汇源果汁《牛津管理评论》2008-09.
商务部表示汇源收购案裁决与中国外资政策无关 每日新报 2009年3月20日.
[5] 朱新礼称并购不批说明重视汇源新京报 2009年4月1日
【关键词】 并购;商标;股权转让;民族品牌
中图分类号: F713.2
1 相关背景
1.1 汇源的发展
北京汇源饮料食品集团有限公司于1992年创立于山东省, 1998年面向全国布局建厂,在全国各地建立了24处现代化工厂,形成了220多万吨年设计生产能力。2003年实现销售收入29亿元,利税5.7亿元,累计实现销售收入96亿元。2007年,汇源果汁在香港联交所成功上市。
1.2 可口可乐在中国的发展
中国是可口可乐公司的全球第四大市场,2007年在中国收入的增幅到18%。可口可乐拥有中国软饮市场15.5%的份额,是百事可乐的两倍。可口可乐占有中国果汁市场9.7%的份额,仅凭一款果粒橙就拿下果汁市场第二名的位置。
1.3 汇源的寻求并购路
汇源最近6年有3次并购的经历。汇源2001年与德隆下面的上市公司合作,2003年的时候,德隆多样化发展出现资金链的问题,按照市盈率9倍把股份收回来。2005年与台湾省统一公司合作。
2 并购动因
对汇源来说,一个总资产只有49亿人民币的汇源集团,通过授权资本,巧妙地将汇源果汁推向国际资本市场。此后,通过全资控股的汇源控股,坐收超过74亿港元的股份出让款。
而对可口可乐来说,收购汇源将给可口可乐带来互补效应。另一方面,汇源要保持快速增长,需要巨大量资金。而如果可口可乐此次能顺利实现收购计划,其在华既有分销渠道及管理、战略优势,将能有助于满足汇源的资金需求及汇源品牌知名度的进一步提升。
如收购成功, 可口可乐公司将会利用其跨国饮料公司的国际专业优势, 进一步发展汇源果汁品牌以配合中国消费者不断转变的需求。
3 并购过程
(1) 2008年9月3日 汇源果汁(01886.HK)发布公告称,荷银将代表可口可乐公司全资附属公司Atlantic Industries以约179.2亿港元收购汇源果汁集团有限公司股本中的全部已发行股份及全部未行使可换股债券,可口可乐提出的每股现金作价为12.2港元。倘收购建议完成,可口可乐公司有意让汇源继续经营其现有业务,并作出重大承诺,依靠汇源的现有品牌及业务模式壮大业务、提高其固定资产的利用率,并未汇源雇员提供更多发展空间。
(2) 2008年9月19日,可口可乐表示因收购达到了《国务院关于经营者集中申报标准的规定》的申报标准:双方上一年在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币,并且双方当年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币;或者双方上一年在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币,并且双方当年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。可口可乐对汇源果汁的收购行为,已经远远超过了上述规定所要求的标准。能不能通过反垄断审查,事实上已成为这起天价收购案最终成交与否的决定性因素。
4 并购结果
中国商务部2009年3月18日正式宣布,根据中国反垄断法。据悉,这是反垄断法自去年八月一日实施以来首个未获通过的案例。
很多人对商务部的决策欢欣鼓舞,认为此举保护了我国的民族品牌,维护了我国的经济安全。 但同时也有人质疑:并购是跨国投资大势所趋,不应被视为威胁,而应看作是机遇。国家经济安全不能简单地以狭隘民族主义的概念而批判之。对于此说法,商务部于3月22日称汇源是外国公司 禁购不涉投资政策。实际上,汇源果汁是一家在开曼群岛注册成立的获豁免有限公司,原则上来说也是一家外国公司,尽管这项并购发生在两个外国公司之间,尽管这项并购发生在我国境外,但是,因为汇源公司主要在我国从事果蔬汁生产业务,因此,该项并购必然会影响到我国境内相关市场的竞争。商务部的这个裁决正是体现了反垄断法的先进性。
5 启示
笔者认为:汇源收购被禁,并不代表民族品牌已经得到保护,民族品牌就可以发扬光大。作为果汁饮料市场竞争力最强的传统品牌,汇源在中国市场的竞争力并不比可口可乐等世界知名品牌差,可口可乐公司所以愿意花巨资收购汇源公司,也完全是看中了汇源果汁饮料在市场的超常竞争力和发展前景。那么,汇源公司为什么宁愿被收购,也不愿通过完善企业治理结构、提升产品品牌效应、改进产品生产工艺,力争使汇源成为能够与可口可乐等国际知名品牌相抗衡的中国传统产品呢?
汇源收购案虽然已经告一段落,广大消费者悬着的心也可以暂时放一放了。但是,到底应当如何保护我们的民族品牌、如何给企业创造生存和发展的环境、如何培养企业家的战略眼光和发展动力,却是一个必须认真对待与解决的问题。从这方面看,如何保护民族品牌、振兴民族品牌、培育民族品牌可能比禁止民族品牌被收购更为重要。
参考文献:
http://business.sohu.com/s2008/hysg/相关报道.
朱新礼演讲 “2006(第五届)中国企业领袖年会” 2006年12月.
可口可乐为什么要收购汇源果汁《牛津管理评论》2008-09.
商务部表示汇源收购案裁决与中国外资政策无关 每日新报 2009年3月20日.
[5] 朱新礼称并购不批说明重视汇源新京报 2009年4月1日