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【摘 要】 财务管理是商业银行经营管理中的重要内容，随着金融市场的逐步开放和同业竞争的加剧，商业银行盈利空间收窄，财务管理的价值创造功能更加凸显。商业银行财务管理主要围绕的是存贷款业务、财务收支和利润三方面的计划展开。其中，本文以招行的零售业务为例，通过其零售贷款占比、结构、规模、收益率、不良率五个方面，分析零售贷款业务现状。通过对比分析发现由于零售存款不足、同业竞争而导致零售贷款收益率下降。面对利率市场化和互联网金融崛起的双重冲击，零售贷款优势仍然显著但招行仍需进一步优化零售贷款结构，最终实现其财务管理的目标。
【关键词】 商业银行 财务管理 贷款
1 引言
1.1商业银行财务管理发展概况
作为商业银行的“调度中枢、专业大脑、变压器和情报系统”，商业银行的财务管理工作扮演了非常重要的角色。经济增速放缓的影响下，商业银行的增长速度有所下降，出现了各种隐形风险，增加了商业银行风险管理的难度;其具体表现在：
一是商业银行的盈利基础相对不足。目前，盈利仍然严重依赖利差收入，利润对利率的波动高度敏感，而利率市場化和利差收窄几乎是一个必然的趋势，受金融“脱媒”利率汇率市场化的影响，业务和收入结构对长期盈利增长是缺乏支持的。同时，由于未来的收入增长空间受到挤压，将给成本管控带来巨大压力。
二是财务管理的成本效益意识较弱。在西方商业银行管理中，其产权关系比较明确，其财务管理目标就是将股东价值最大化，实行全程风险管理。成本核算工作贯穿各个环节。国内商业银行特别是一些基层分支机构，更加注重发展业务指标、数量增长、资产规模的扩大，而忽略了盈利水平，对经济增加值等效益指标的敏感度不够，淡化了内部核算、质量效率和财务风险控制工作，致使银行出现成本核算不连续、成本意识薄弱的问题，降低了银行的竞争力。
1.2 招商银行发展概况
招商银行是我国首家也是当今市值排名第一的股份制银行。截至2018年10月30日，招商银行总资产规模达6.5万亿元，位居股份制银行第二;存款规模达4.3万亿，排列股份制银行榜首。
招行是我国商业银行零售业务的开拓者。我国金融业分业经营的体制决定了商业银行以传统存贷款为主导的业务结构。自2004年，招行开始重视零售，以发展零售业务为战略导向。经过不断的发展与创新，招商银行形成了独树一帜的业务结构，并以强劲的盈利能力，优质的资产质量，领先于各行业的零售业务成为零售银行的领头羊。
2 招商银行零售贷款现状分析
2.1 贷款结构
在招行生息资产中，贷款占据了绝大多数比重，2018年前三个季度，招行行实现净利息收入1，147.63亿元，较前年同期增长率为9.81%。招行利息收入的来源主要分为公司贷款、零售贷款、票据贴现三种。
在招行2018的贷款结构中，其中零售贷款占比为52%，高于占比41%的企业贷款。由于零售贷款相较企业贷款而言具有较高的平均收益率，更利于形成较有竞争力的贷款收益率，所以近年来招行的零售贷款比重不断提升。
贷款结构的不断优化推进了招行零售业务的稳步发展。金融危机后，以信用卡和消费贷为典型的高收益贷款在招行的零售贷款中的占比不断提升。
2.2 零售贷款结构
2.2.1 个人房贷比重先降后升
从零售贷款的结构来看，虽然阶段性贷款投放策略会使得各类贷款的占比产生短期波动，但个人房贷始终为零售贷款的大头，总体趋势为短期下降后上升。
2012年至2013年，个人按揭房贷比重降低的主因是招行稳步推进建设“内涵型银行”，开拓多样化的零售贷款业务，收益率更高的贷款比重逐渐上升，于是房贷比重下滑。
2013年后，经济下行信贷风险回升，招行严控小微企业经营性贷款投放，而放宽信用风险较低的房贷，因而提高了房贷的占比。2017年，受到严格的财产控制政策的影响，抵押贷款的增长率下降。
2.2.2 信用卡贷款稳步推进
从整体趋势来看，信用卡贷款保持了良好的增速，并逐步形成招行的特色业务。2017年，信用卡贷款占比约为28%，仅次于个人房贷。有效信用卡的卡均贷款余额从2008年至2017年将近提高4倍，虽然2017年同比的卡均贷款余额下降，但从2008年到2017年的总体趋势还是上升的，且上升幅度较大。
2.2.3 消费、经营性及其他贷款
消费、经营性及其他贷款从2009年到2013年占比持续下降，但于2014年扩张之后略微缩水，并趋于稳定。
2009年到2013年占比持续下降的主因为其不良率较高，银行对以小微企业贷款为代表的此类贷款严加管控。
2014后的稳步扩张则是因为招行稳步推进建设“内涵型银行”，使零售贷款业务多样化，提高收益率高的贷款比重。且因国家对小微企业的政策扶持，其贷款不良率也进一步下滑。
2.3 零售贷款收益率
在资产端，由于个人贷款相较企业贷款而言具有较高的平均收益率，因而具有较强的竞争力。金融危机后，以信用卡和消费贷为代表的高收益的贷款占比持续稳步上升这主要源于零售贷款结构逐步优化。因招行零售贷款的结构优于其他银行，贷款种类不断创新，在未来国内转型的大环境将对其更有益。
在收入端，对公存款的成本和零售存款成本的差距进一步扩大。在监管趋严的大环境下，结合表外资产回表的压力，负债端成本将进一步上升。因此，招行低资金成本优势或将持续减弱。[1]
零售贷款的收益率与零售存款的成本率之间的差额是零售存贷款收益的主要来源，仅从零售存贷款收益率来看，招行的净息差稳步上升。
2.4 不良贷款率
在2013至2016年的经济下行期，我国商业银行不良贷款率快速攀升。但自2017年以来，经济企稳复苏，我国商业银行不良贷款率显著下降。企稳的宏观经济形势，以及我国商业银行不良贷款认定标准的日趋严格，不良贷款率从未超过2%。 2018上半年，在零售贷款方面，招行稳步开发住房按揭贷款、小微贷款，并适度扩展信用卡贷款，从而零售贷款占比下降1.84个百分点。
截至2018年末，零售贷款不良率较上年末下降0.12个百分点，其中，小微贷款不良率较上年末下降0.47个百分点，得益于招行对小微贷款发放监管日趋严格。个人住房贷款不良率较上年末下降0.06个百分点，源自于国家以及招行对购房政策管控与实施。信用卡贷款不良率为1.14%，较上年末上升0.03个百分点，主要是由于现金贷新政、共债风险等外部因素的影响。其他类的额零售贷款也由于招行对发放贷款政策的管控、良好监管，从17年末的1.43下降到1.24。
招行零售贷款的不良率变动趋势符合我国商业银行贷款不良率的发展趋势，在近几年趋于稳定，且远低于我国商业银行贷款不良率。
3 零售贷款发展困境
3.1 零售存款不足，零售贷款成本上升
2008年后，招行零售贷款结构逐步优化，信用卡和消费贷等的高收益的贷款占比持续稳步上升，同期活期存款占比上升22个百分点，但是由于近几年零售存款整体增速不及零售贷款，因此，招行净息率受零售存款成本的制约開始收缩，再加上信用风险成本的提高，使得剔除信用风险成本后的净息率进一步下降。
招行零售存贷款余额均稳步增长，但零售贷款增速明显高于零售存款增速。在2015年末，零售业务贷款余额已经超过零售业务存款余额，需要通过内部拆借来支持零售贷款业务的发展。
此前，超额的低息储蓄存款在满足零售业务同时，还大量用于内部拆借，以支持对公业务和资金业务发展，并赚取相应的内部拆借收益，虽然拆借利率低于贷款利率，但信用风险和流动性风险也相对零售贷款更低，因此也是有利可图。
2014年之前，零售存款规模持续高于零售贷款，超额的低息储蓄存款在满足个贷业务的同时还被大量用于内部拆借，以支持对公业务和资金业务发展，并赚取相应的内部拆借收益。但从2014年开始，随着零售业务贷款余额超过零售业务存款余额，零售存款无法满足零售业务发展需求，招行需要通过内部拆借借入存款，从而降低招行净息差，原本释放利润增加风险资本回报的内部拆借业务开始转为负值。
考虑到表外资产回表的压力、监管趋严的大环境，以及招行本身零售贷款已经超过零售存款等因素，负债端成本将进一步上升。因此，招行低资金成本优势或将逐步弱化。
3.2 多家银行转型，行业竞争激烈
近年来，金融脱媒、利差收窄和不良率攀升等不利因素频现，国内多数银行被动转型零售业务，各大银行纷纷在此领域释放利好，加大投入，使得以零售业务为核心优势的招行会遭受一定的冲击。
同时，面对利率市场化和互联网金融崛起的双重冲击，招行的存款压力也会进一步加大，零售贷款的成本也会提高，净息率很有可能因此下降。
4 零售贷款优势增强方案
4.1 进一步优化零售贷款结构
通过控制成本释放利润的空间越来越小。未来零售银行的竞争必将体现在收入端。从收入端的角度分析，招行低成本的资金优势预计仍将在未来一段时间内持续，但是这种优势可能逐渐弱化。
得益于招行独树一帜的零售贷款的结构，在未来国内转型的大环境下，将更加受益。目前，招行住房抵押贷款的占比已经下降至50%，腾出更多空间丰富贷款结构。而其他多数银行的住房按揭贷款和信用卡和消费信贷占比近80%，零售贷款仅占20%。
过去几年大零售项下的不同业务增速各异，预计个人贷款项下的消费贷和经营贷以及小微企业金融、信用卡、财富管理等零售业务收益增长和预期增长较高，将成为未来几年中国零售银行业收入的成长引擎。因此，招行零售贷款的均衡结构，使得招行零售优势仍将在未来一段时间内持续存在。
4.2 加大金融科技投入
虽然前述了困境，不够只要招行加大金融科技的投入，仍有可能保持较低的资金成本优势，并且不断的提高中间业务收入的来源。金融科技的投入主要可以通过产品的创新、优化风险管控降低不良贷款、发展手机增加零售客户数量。
招行现有政策为按照上一年度税前利润的1%提取专项资金设立金融科技创新项目基金，鼓励全行利用新兴技术进行金融创新。以期促进金融科技创新，积极提升金融科技能力明确定位“金融科技银行”加快向“网络化、数据化、智能化”目标迈进。[2]
同时，招行在风险管理方面，优化评分模型及预警模型，引入第三方征信数据及客户在 P2P、小贷、消费金融公司等平台的借款信息;引入生物识别技术进行客户身份验证，精确识别客户伪冒申请纯线上贷款产品。在此基础上，招行应该继续加强金融技术投入，不断降低零售贷款不良率。
在零售金融领域，招行应当坚持“手机优先”策略。招行APP赢得围绕客户手机不断打造经营服务新模式，持续提升客户线上活跃度与黏性。掌上生活APP也应持续升级智能服务，打造基于大数据的个性化信息推荐功能，大力发展现金型消费信贷业务，推出更多线上功能，从而吸引更多零售客户，增强零售客户优势。
5 零售贷款发展前景展望
综合上述研究发现，由于同业的竞争、零售存款不足，招行通过控制成本收入比释放利润的空间越来越小。未来零售银行的竞争必将体现在收入端。
从收入端的角度分析，根据现有趋势，招行低成本的资金优势仍将在未来一段时间内持续，但是这种优势可能逐渐弱化。由于招行贷款创新方面走在行业的前列，零售贷款的结构优于其他银行，在未来国内转型的大环境下，将会更加受益，但面临的同业竞争也会更大。
不过国内零售贷款市场规模仍然较大，即便面临短期的监管冲击和新进入者的挑战，只要银行加大金融科技的投入，通过不断产品的创新，继续优化贷款，招行仍有可能保持较低的资金成本优势，增强零售贷款优势。
面临机遇与挑战，零售贷款业务及企业相关财务管理工作应该以战略转型目标为导向，通过计划安排、政策设计、资源配置、绩效评价等，成为对战略支持和战略执行的最直接、最有效的手段，促成商业银行的转型发展的整体推进。
【参考文献】
[1] 杨荣.我国零售银行被高估了吗？——对标富国银行的比较研究.[DB/OL].中信建投证券.2018-7-5
[2] 肖斐斐.冉宇航.金融科技加码，积极稳健转型.[DB/OL].中信证券.2018-8-28
【关键词】 商业银行 财务管理 贷款
1 引言
1.1商业银行财务管理发展概况
作为商业银行的“调度中枢、专业大脑、变压器和情报系统”，商业银行的财务管理工作扮演了非常重要的角色。经济增速放缓的影响下，商业银行的增长速度有所下降，出现了各种隐形风险，增加了商业银行风险管理的难度;其具体表现在：
一是商业银行的盈利基础相对不足。目前，盈利仍然严重依赖利差收入，利润对利率的波动高度敏感，而利率市場化和利差收窄几乎是一个必然的趋势，受金融“脱媒”利率汇率市场化的影响，业务和收入结构对长期盈利增长是缺乏支持的。同时，由于未来的收入增长空间受到挤压，将给成本管控带来巨大压力。
二是财务管理的成本效益意识较弱。在西方商业银行管理中，其产权关系比较明确，其财务管理目标就是将股东价值最大化，实行全程风险管理。成本核算工作贯穿各个环节。国内商业银行特别是一些基层分支机构，更加注重发展业务指标、数量增长、资产规模的扩大，而忽略了盈利水平，对经济增加值等效益指标的敏感度不够，淡化了内部核算、质量效率和财务风险控制工作，致使银行出现成本核算不连续、成本意识薄弱的问题，降低了银行的竞争力。
1.2 招商银行发展概况
招商银行是我国首家也是当今市值排名第一的股份制银行。截至2018年10月30日，招商银行总资产规模达6.5万亿元，位居股份制银行第二;存款规模达4.3万亿，排列股份制银行榜首。
招行是我国商业银行零售业务的开拓者。我国金融业分业经营的体制决定了商业银行以传统存贷款为主导的业务结构。自2004年，招行开始重视零售，以发展零售业务为战略导向。经过不断的发展与创新，招商银行形成了独树一帜的业务结构，并以强劲的盈利能力，优质的资产质量，领先于各行业的零售业务成为零售银行的领头羊。
2 招商银行零售贷款现状分析
2.1 贷款结构
在招行生息资产中，贷款占据了绝大多数比重，2018年前三个季度，招行行实现净利息收入1，147.63亿元，较前年同期增长率为9.81%。招行利息收入的来源主要分为公司贷款、零售贷款、票据贴现三种。
在招行2018的贷款结构中，其中零售贷款占比为52%，高于占比41%的企业贷款。由于零售贷款相较企业贷款而言具有较高的平均收益率，更利于形成较有竞争力的贷款收益率，所以近年来招行的零售贷款比重不断提升。
贷款结构的不断优化推进了招行零售业务的稳步发展。金融危机后，以信用卡和消费贷为典型的高收益贷款在招行的零售贷款中的占比不断提升。
2.2 零售贷款结构
2.2.1 个人房贷比重先降后升
从零售贷款的结构来看，虽然阶段性贷款投放策略会使得各类贷款的占比产生短期波动，但个人房贷始终为零售贷款的大头，总体趋势为短期下降后上升。
2012年至2013年，个人按揭房贷比重降低的主因是招行稳步推进建设“内涵型银行”，开拓多样化的零售贷款业务，收益率更高的贷款比重逐渐上升，于是房贷比重下滑。
2013年后，经济下行信贷风险回升，招行严控小微企业经营性贷款投放，而放宽信用风险较低的房贷，因而提高了房贷的占比。2017年，受到严格的财产控制政策的影响，抵押贷款的增长率下降。
2.2.2 信用卡贷款稳步推进
从整体趋势来看，信用卡贷款保持了良好的增速，并逐步形成招行的特色业务。2017年，信用卡贷款占比约为28%，仅次于个人房贷。有效信用卡的卡均贷款余额从2008年至2017年将近提高4倍，虽然2017年同比的卡均贷款余额下降，但从2008年到2017年的总体趋势还是上升的，且上升幅度较大。
2.2.3 消费、经营性及其他贷款
消费、经营性及其他贷款从2009年到2013年占比持续下降，但于2014年扩张之后略微缩水，并趋于稳定。
2009年到2013年占比持续下降的主因为其不良率较高，银行对以小微企业贷款为代表的此类贷款严加管控。
2014后的稳步扩张则是因为招行稳步推进建设“内涵型银行”，使零售贷款业务多样化，提高收益率高的贷款比重。且因国家对小微企业的政策扶持，其贷款不良率也进一步下滑。
2.3 零售贷款收益率
在资产端，由于个人贷款相较企业贷款而言具有较高的平均收益率，因而具有较强的竞争力。金融危机后，以信用卡和消费贷为代表的高收益的贷款占比持续稳步上升这主要源于零售贷款结构逐步优化。因招行零售贷款的结构优于其他银行，贷款种类不断创新，在未来国内转型的大环境将对其更有益。
在收入端，对公存款的成本和零售存款成本的差距进一步扩大。在监管趋严的大环境下，结合表外资产回表的压力，负债端成本将进一步上升。因此，招行低资金成本优势或将持续减弱。[1]
零售贷款的收益率与零售存款的成本率之间的差额是零售存贷款收益的主要来源，仅从零售存贷款收益率来看，招行的净息差稳步上升。
2.4 不良贷款率
在2013至2016年的经济下行期，我国商业银行不良贷款率快速攀升。但自2017年以来，经济企稳复苏，我国商业银行不良贷款率显著下降。企稳的宏观经济形势，以及我国商业银行不良贷款认定标准的日趋严格，不良贷款率从未超过2%。 2018上半年，在零售贷款方面，招行稳步开发住房按揭贷款、小微贷款，并适度扩展信用卡贷款，从而零售贷款占比下降1.84个百分点。
截至2018年末，零售贷款不良率较上年末下降0.12个百分点，其中，小微贷款不良率较上年末下降0.47个百分点，得益于招行对小微贷款发放监管日趋严格。个人住房贷款不良率较上年末下降0.06个百分点，源自于国家以及招行对购房政策管控与实施。信用卡贷款不良率为1.14%，较上年末上升0.03个百分点，主要是由于现金贷新政、共债风险等外部因素的影响。其他类的额零售贷款也由于招行对发放贷款政策的管控、良好监管，从17年末的1.43下降到1.24。
招行零售贷款的不良率变动趋势符合我国商业银行贷款不良率的发展趋势，在近几年趋于稳定，且远低于我国商业银行贷款不良率。
3 零售贷款发展困境
3.1 零售存款不足，零售贷款成本上升
2008年后，招行零售贷款结构逐步优化，信用卡和消费贷等的高收益的贷款占比持续稳步上升，同期活期存款占比上升22个百分点，但是由于近几年零售存款整体增速不及零售贷款，因此，招行净息率受零售存款成本的制约開始收缩，再加上信用风险成本的提高，使得剔除信用风险成本后的净息率进一步下降。
招行零售存贷款余额均稳步增长，但零售贷款增速明显高于零售存款增速。在2015年末，零售业务贷款余额已经超过零售业务存款余额，需要通过内部拆借来支持零售贷款业务的发展。
此前，超额的低息储蓄存款在满足零售业务同时，还大量用于内部拆借，以支持对公业务和资金业务发展，并赚取相应的内部拆借收益，虽然拆借利率低于贷款利率，但信用风险和流动性风险也相对零售贷款更低，因此也是有利可图。
2014年之前，零售存款规模持续高于零售贷款，超额的低息储蓄存款在满足个贷业务的同时还被大量用于内部拆借，以支持对公业务和资金业务发展，并赚取相应的内部拆借收益。但从2014年开始，随着零售业务贷款余额超过零售业务存款余额，零售存款无法满足零售业务发展需求，招行需要通过内部拆借借入存款，从而降低招行净息差，原本释放利润增加风险资本回报的内部拆借业务开始转为负值。
考虑到表外资产回表的压力、监管趋严的大环境，以及招行本身零售贷款已经超过零售存款等因素，负债端成本将进一步上升。因此，招行低资金成本优势或将逐步弱化。
3.2 多家银行转型，行业竞争激烈
近年来，金融脱媒、利差收窄和不良率攀升等不利因素频现，国内多数银行被动转型零售业务，各大银行纷纷在此领域释放利好，加大投入，使得以零售业务为核心优势的招行会遭受一定的冲击。
同时，面对利率市场化和互联网金融崛起的双重冲击，招行的存款压力也会进一步加大，零售贷款的成本也会提高，净息率很有可能因此下降。
4 零售贷款优势增强方案
4.1 进一步优化零售贷款结构
通过控制成本释放利润的空间越来越小。未来零售银行的竞争必将体现在收入端。从收入端的角度分析，招行低成本的资金优势预计仍将在未来一段时间内持续，但是这种优势可能逐渐弱化。
得益于招行独树一帜的零售贷款的结构，在未来国内转型的大环境下，将更加受益。目前，招行住房抵押贷款的占比已经下降至50%，腾出更多空间丰富贷款结构。而其他多数银行的住房按揭贷款和信用卡和消费信贷占比近80%，零售贷款仅占20%。
过去几年大零售项下的不同业务增速各异，预计个人贷款项下的消费贷和经营贷以及小微企业金融、信用卡、财富管理等零售业务收益增长和预期增长较高，将成为未来几年中国零售银行业收入的成长引擎。因此，招行零售贷款的均衡结构，使得招行零售优势仍将在未来一段时间内持续存在。
4.2 加大金融科技投入
虽然前述了困境，不够只要招行加大金融科技的投入，仍有可能保持较低的资金成本优势，并且不断的提高中间业务收入的来源。金融科技的投入主要可以通过产品的创新、优化风险管控降低不良贷款、发展手机增加零售客户数量。
招行现有政策为按照上一年度税前利润的1%提取专项资金设立金融科技创新项目基金，鼓励全行利用新兴技术进行金融创新。以期促进金融科技创新，积极提升金融科技能力明确定位“金融科技银行”加快向“网络化、数据化、智能化”目标迈进。[2]
同时，招行在风险管理方面，优化评分模型及预警模型，引入第三方征信数据及客户在 P2P、小贷、消费金融公司等平台的借款信息;引入生物识别技术进行客户身份验证，精确识别客户伪冒申请纯线上贷款产品。在此基础上，招行应该继续加强金融技术投入，不断降低零售贷款不良率。
在零售金融领域，招行应当坚持“手机优先”策略。招行APP赢得围绕客户手机不断打造经营服务新模式，持续提升客户线上活跃度与黏性。掌上生活APP也应持续升级智能服务，打造基于大数据的个性化信息推荐功能，大力发展现金型消费信贷业务，推出更多线上功能，从而吸引更多零售客户，增强零售客户优势。
5 零售贷款发展前景展望
综合上述研究发现，由于同业的竞争、零售存款不足，招行通过控制成本收入比释放利润的空间越来越小。未来零售银行的竞争必将体现在收入端。
从收入端的角度分析，根据现有趋势，招行低成本的资金优势仍将在未来一段时间内持续，但是这种优势可能逐渐弱化。由于招行贷款创新方面走在行业的前列，零售贷款的结构优于其他银行，在未来国内转型的大环境下，将会更加受益，但面临的同业竞争也会更大。
不过国内零售贷款市场规模仍然较大，即便面临短期的监管冲击和新进入者的挑战，只要银行加大金融科技的投入，通过不断产品的创新，继续优化贷款，招行仍有可能保持较低的资金成本优势，增强零售贷款优势。
面临机遇与挑战，零售贷款业务及企业相关财务管理工作应该以战略转型目标为导向，通过计划安排、政策设计、资源配置、绩效评价等，成为对战略支持和战略执行的最直接、最有效的手段，促成商业银行的转型发展的整体推进。
【参考文献】
[1] 杨荣.我国零售银行被高估了吗？——对标富国银行的比较研究.[DB/OL].中信建投证券.2018-7-5
[2] 肖斐斐.冉宇航.金融科技加码，积极稳健转型.[DB/OL].中信证券.2018-8-28