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利用中国1990—2007年的相关数据对货币政策的实证研究发现：货币政策在短期内能够带来实际GDP和名义GDP的双双增长。但在长时期内，货币政策只增加名义GDP的增长率，而与实际GDP增长率之间不具有稳定的关系；而且，从长期来看，是流动性而不是现金的投放对经济的发展更为有利。因此，央行可以在当前既要维持一定的经济增长又要警惕通货膨胀的两难选择中找到困局的可能解——增强经济的流动性，而不是向经济中注入大量的现金。