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[摘 要] 在单一的权责发生制下,利润表中所显示出来的利润指标并不能真实的反映企业的利润质量。而目前偏重会计利润,忽视现金流量,就无疑成了一条腿走路。道路上稍有颠簸,便要摔跤。原因是传统利润分析方法存在着缺陷,而要解决这个问题就应从现金流量角度对利润质量进行分析,从而揭示企业真实的经营业绩。
[关键词] 利润质量 现金流量
利润就是企业在一定期间的经营成果,反应企业特定期间的盈利能力,是企业获取资源和持续经营的基本保证,因此,企业的经营者、投资者、债权人等十分关注它。但是,在当前资产重组风起云涌、盈余管理日益普遍,从郑百文到银广夏,从亿安科技到蓝田股份的企业中都存在着一种普遍的现象:一个盈利良好的企业可能无力再投资,无力分配股利,甚至因无力还债而破产。这就使我们对一个问题产生了疑问,在传统的利润分析方法中,以企业的利润来衡量利润质量已经不能满足目前的会计信息使用者的需要了,容易对信息决策者产生一定的误导,作为一个企业的经营者,在经营过程中不但要重视企业净利润的增加,更要重视净现金流量的增加, 真正处理好两者之间的关系。我的这篇文章就从现金流量的角度来分析企业的利润质量。
一、会计利润与现金流量的关系
(一)二者的计量基础不同
会计的计量基础一般包括权责发生制和收付实现制两种,企业的会计利润是以权责发生制为基础计算出来的,即收入减去当期的成本、费用、支出和税金后的余额,从而得出该期间的会计利润。而现金流量却不同,它是以收付实现制为基础计算出来的,即不论该笔收入与支出属于哪个会计期间,只要在这个期间实际收到或支出现金的,就作为这个期间的现金流量。用当期的现金流入量减去现金流出量,得出现金的净流量。
(二)二者包含的内容不同
我国新企业会计准则及会计制度规定:企业的利润一般包括营业利润、利润总额和净利润三部分内容;而现金流量的内容是由投资活动所产生的现金流量、投资活动所产生的现金流量和筹资活动所产生的现金流量三部分构成,不但要包括利润,还要包含了其他组成部分。
(三)二者说明的经济含义不同
会计利润,其数额大小在很大程度上反映企业生产经营过程中所取得的经济效益,表明企业在每一会计期间的最终经营成果。而现金流量的多少能清楚表明企业经营周转是否顺畅、资金是否紧缺、支付偿债能力大小,以及是否过度扩大经营规模,对外投资是否恰当,资本经营是否有效等,从而为投资者、债权人、企业管理者提供非常有用的信息。
二、现金流量分析企业利润质量的优势
(一)现金流量是第一位的,利润质量的现金流量分析能够更加有效, 真实地反映企业的经营业绩。
对企业来说现金流量是第一位的,利润是第二位的。考察一个企业, 最关键的是看它的现金流量。这企业要是有正常的现金流量就没事,要是现金流量差,会导致企业的资金链断裂,资不抵债;对中国目前大多数国有企业来说更应该强调现金流量。我认为通过现金流量更能透视企业的内里。深圳万科在做大做强房地产的一个重要心得是要不断地有现金流入;香港的光大的一位老总经历了最严重的金融危机而没有倒下时的经验之谈就是在市场低迷时现金是金。郑百文前几年利润不断地增加又是送股又是配股公司圈了不少钱,可是在年度末核销呆坏账和计提存货跌价准备后立即大幅亏损。可见利润并不能更好地体现企业的利润质量。
(二)现金流量是企业资产流动性的一面镜子
现金流量净值是短期债权人评价企业现实支付能力,作出短期信贷决策的依据。由于现金流量表是以现金为基础,按收付实现制原则编制的,不考虑未实际发生的应收应计现金流入和流出,因此,现金流量表所提供的现金流量是企业流动性最强的部分,可直接用来分析和评价企业的短期偿债能力和现实支付水平;现金流量是进行短期筹资决策的重要依据。短期筹资一般包括短期借款、商业信用等,其偿还期限短,因此,必须要求企业有较高的现金流入,否则必然会导致支付危机,引发财务拮据,资金周转困难。
(三)现金流量克服了会计利润信息中的一些主观因素
现金流量信息克服了会计利润信息形成过程中诸多假设的局限,利用它可以客观地对企业创造现金的能力、长短期债务和支付利息、股利或利润等支付能力作出评价,进而有效地防止企业经营管理当局操纵利润。比如,在存货计价方法的不同选择会对企业会计利润和现金流量带来不同的影响。在物价上涨的环境中,采用先进先出法进行存货的计价,会使企业当期的已销成本减少,库存增加,提供最大的净收益和最高的存货估价,所以在企业的会计报表上表现为较高的会计利润和较好的账面偿债能力;但是如果采用后进先出法则会出现相反的结论。但从财务实力方面看,后进先出法确定的当期销售成本较为接近当期存货的重置成本,较好地保证了企业再生产能力的增强;同时,由于后进先出法确定的净收益较低,从而限制了对利润的分配,有利于企业资本的保全和充实。因此,后进先出法在财务上比先进先出法更具优势。
三、新企业会计准则下现金流量对利润质量的具体应用
(一)合理的计提各项资产减值准备
在企业会计准则中,按照谨慎性的原则考虑,要对各项资产计提减值准备,但是在企业的具体会计核算中,企业往往人为的操纵利润,会设置一些“秘密准备”,降低利润的质量,所以只有按照《企业会计制度》的要求定期对各項资产的价值进行全面检查,并根据谨慎性原则的要求,合理预测各项资产可能发生的损失,并对可能发生的损失计提有关资产减值准备,才能反映各项资产的真实价值和损失情况。另外,由于各项资产种类繁多,市场变化莫测,企业很难客观把握资产损失的准确数字,这也会使企业为了自身利益而随意计提各项资产减值准备,所以企业应尽量采取科学有效的方法合理计提各项资产减值准备。
(二)加强应收账款的管理,提高应收账款周转速度
应收账款是现代商业信用的产物,她在加速商品周转的同时,也会造成利润的空转,使收入成为无源之水,当企业发生一笔赊销业务时,企业的应收账款增加的同时,企业的营业收入也增加,而企业的现金流量没有变化;一般的本期销售收入要在下期才能收回,但是在当期收到的现金收入中,既包括本期收到本期的营业收入也包括本期收到以前期间的收入,针对这种情况,如果仅从利润的角度去考虑,利润虽然增加了,但是没有足够的现金流量;若应收账款的增长幅度与营业收人的增长幅度同步,说明企业信用政策松紧适度,收现能力较强若应收账款的增长超过营业收人的增长速度,说明企业信用政策过松、或企业产品出现滞销。应收账款不能按期收回,发生坏账的可能性就会增大,资金正常周转受到影响,从而降低企业的当期利润。
(三)加强存货的分析管理
存货是流动资产中变现能力最差的项目,在应付项目变化不大时, 存货的增加即意味着资金的沉淀选择不同的存货计价方法,对利润指标影响很大;在新企业会计准则中规定,存货的计价方法一般包括先进先出法、个别计价法、加权平均法和移动加权平均法,不允许企业采用后进先出法核算,而且存货的计价方法已经选定,一定期间不得变更,如果需要变更,要作为企业的会计政策变更来处理;而且企业要及时处理存货积压,加速资金周转。公司必须定期进行清仓查库,分清正常存货与超储积压,及时处理积压存货,降低存货的资金占用水平和存货的相关成本,在有利于增加企业净利润的同时,加速资金周转,增加企业的现金流量。
综上所述,为了防止公司或企业会计利润较多,而现金严重短缺的局面出现,公司或企业只有把会计利润这一指标建立在与之相称的现金流量和较高的支付能力的基础之上,才能防止由于现金短缺而陷入经营困境的境地。总之,各信息使用者在进行决策时,除了考虑企业的盈利信息外,还要分析企业现金流量的偿债能力、现金流量的支付能力,从而对公司和企业以权责发生制为基础的净收益的质量作出判断和评价。■
[关键词] 利润质量 现金流量
利润就是企业在一定期间的经营成果,反应企业特定期间的盈利能力,是企业获取资源和持续经营的基本保证,因此,企业的经营者、投资者、债权人等十分关注它。但是,在当前资产重组风起云涌、盈余管理日益普遍,从郑百文到银广夏,从亿安科技到蓝田股份的企业中都存在着一种普遍的现象:一个盈利良好的企业可能无力再投资,无力分配股利,甚至因无力还债而破产。这就使我们对一个问题产生了疑问,在传统的利润分析方法中,以企业的利润来衡量利润质量已经不能满足目前的会计信息使用者的需要了,容易对信息决策者产生一定的误导,作为一个企业的经营者,在经营过程中不但要重视企业净利润的增加,更要重视净现金流量的增加, 真正处理好两者之间的关系。我的这篇文章就从现金流量的角度来分析企业的利润质量。
一、会计利润与现金流量的关系
(一)二者的计量基础不同
会计的计量基础一般包括权责发生制和收付实现制两种,企业的会计利润是以权责发生制为基础计算出来的,即收入减去当期的成本、费用、支出和税金后的余额,从而得出该期间的会计利润。而现金流量却不同,它是以收付实现制为基础计算出来的,即不论该笔收入与支出属于哪个会计期间,只要在这个期间实际收到或支出现金的,就作为这个期间的现金流量。用当期的现金流入量减去现金流出量,得出现金的净流量。
(二)二者包含的内容不同
我国新企业会计准则及会计制度规定:企业的利润一般包括营业利润、利润总额和净利润三部分内容;而现金流量的内容是由投资活动所产生的现金流量、投资活动所产生的现金流量和筹资活动所产生的现金流量三部分构成,不但要包括利润,还要包含了其他组成部分。
(三)二者说明的经济含义不同
会计利润,其数额大小在很大程度上反映企业生产经营过程中所取得的经济效益,表明企业在每一会计期间的最终经营成果。而现金流量的多少能清楚表明企业经营周转是否顺畅、资金是否紧缺、支付偿债能力大小,以及是否过度扩大经营规模,对外投资是否恰当,资本经营是否有效等,从而为投资者、债权人、企业管理者提供非常有用的信息。
二、现金流量分析企业利润质量的优势
(一)现金流量是第一位的,利润质量的现金流量分析能够更加有效, 真实地反映企业的经营业绩。
对企业来说现金流量是第一位的,利润是第二位的。考察一个企业, 最关键的是看它的现金流量。这企业要是有正常的现金流量就没事,要是现金流量差,会导致企业的资金链断裂,资不抵债;对中国目前大多数国有企业来说更应该强调现金流量。我认为通过现金流量更能透视企业的内里。深圳万科在做大做强房地产的一个重要心得是要不断地有现金流入;香港的光大的一位老总经历了最严重的金融危机而没有倒下时的经验之谈就是在市场低迷时现金是金。郑百文前几年利润不断地增加又是送股又是配股公司圈了不少钱,可是在年度末核销呆坏账和计提存货跌价准备后立即大幅亏损。可见利润并不能更好地体现企业的利润质量。
(二)现金流量是企业资产流动性的一面镜子
现金流量净值是短期债权人评价企业现实支付能力,作出短期信贷决策的依据。由于现金流量表是以现金为基础,按收付实现制原则编制的,不考虑未实际发生的应收应计现金流入和流出,因此,现金流量表所提供的现金流量是企业流动性最强的部分,可直接用来分析和评价企业的短期偿债能力和现实支付水平;现金流量是进行短期筹资决策的重要依据。短期筹资一般包括短期借款、商业信用等,其偿还期限短,因此,必须要求企业有较高的现金流入,否则必然会导致支付危机,引发财务拮据,资金周转困难。
(三)现金流量克服了会计利润信息中的一些主观因素
现金流量信息克服了会计利润信息形成过程中诸多假设的局限,利用它可以客观地对企业创造现金的能力、长短期债务和支付利息、股利或利润等支付能力作出评价,进而有效地防止企业经营管理当局操纵利润。比如,在存货计价方法的不同选择会对企业会计利润和现金流量带来不同的影响。在物价上涨的环境中,采用先进先出法进行存货的计价,会使企业当期的已销成本减少,库存增加,提供最大的净收益和最高的存货估价,所以在企业的会计报表上表现为较高的会计利润和较好的账面偿债能力;但是如果采用后进先出法则会出现相反的结论。但从财务实力方面看,后进先出法确定的当期销售成本较为接近当期存货的重置成本,较好地保证了企业再生产能力的增强;同时,由于后进先出法确定的净收益较低,从而限制了对利润的分配,有利于企业资本的保全和充实。因此,后进先出法在财务上比先进先出法更具优势。
三、新企业会计准则下现金流量对利润质量的具体应用
(一)合理的计提各项资产减值准备
在企业会计准则中,按照谨慎性的原则考虑,要对各项资产计提减值准备,但是在企业的具体会计核算中,企业往往人为的操纵利润,会设置一些“秘密准备”,降低利润的质量,所以只有按照《企业会计制度》的要求定期对各項资产的价值进行全面检查,并根据谨慎性原则的要求,合理预测各项资产可能发生的损失,并对可能发生的损失计提有关资产减值准备,才能反映各项资产的真实价值和损失情况。另外,由于各项资产种类繁多,市场变化莫测,企业很难客观把握资产损失的准确数字,这也会使企业为了自身利益而随意计提各项资产减值准备,所以企业应尽量采取科学有效的方法合理计提各项资产减值准备。
(二)加强应收账款的管理,提高应收账款周转速度
应收账款是现代商业信用的产物,她在加速商品周转的同时,也会造成利润的空转,使收入成为无源之水,当企业发生一笔赊销业务时,企业的应收账款增加的同时,企业的营业收入也增加,而企业的现金流量没有变化;一般的本期销售收入要在下期才能收回,但是在当期收到的现金收入中,既包括本期收到本期的营业收入也包括本期收到以前期间的收入,针对这种情况,如果仅从利润的角度去考虑,利润虽然增加了,但是没有足够的现金流量;若应收账款的增长幅度与营业收人的增长幅度同步,说明企业信用政策松紧适度,收现能力较强若应收账款的增长超过营业收人的增长速度,说明企业信用政策过松、或企业产品出现滞销。应收账款不能按期收回,发生坏账的可能性就会增大,资金正常周转受到影响,从而降低企业的当期利润。
(三)加强存货的分析管理
存货是流动资产中变现能力最差的项目,在应付项目变化不大时, 存货的增加即意味着资金的沉淀选择不同的存货计价方法,对利润指标影响很大;在新企业会计准则中规定,存货的计价方法一般包括先进先出法、个别计价法、加权平均法和移动加权平均法,不允许企业采用后进先出法核算,而且存货的计价方法已经选定,一定期间不得变更,如果需要变更,要作为企业的会计政策变更来处理;而且企业要及时处理存货积压,加速资金周转。公司必须定期进行清仓查库,分清正常存货与超储积压,及时处理积压存货,降低存货的资金占用水平和存货的相关成本,在有利于增加企业净利润的同时,加速资金周转,增加企业的现金流量。
综上所述,为了防止公司或企业会计利润较多,而现金严重短缺的局面出现,公司或企业只有把会计利润这一指标建立在与之相称的现金流量和较高的支付能力的基础之上,才能防止由于现金短缺而陷入经营困境的境地。总之,各信息使用者在进行决策时,除了考虑企业的盈利信息外,还要分析企业现金流量的偿债能力、现金流量的支付能力,从而对公司和企业以权责发生制为基础的净收益的质量作出判断和评价。■