基于财务资本和人力资本的财务杠杆效应的拓展

• 作 者: 曾廷敏 林祥友
• 机 构: 成都理工大学,西南财经大学
• 出 处: 中国管理信息化
• 发表日期: 2008年07期
• 关键词: 财务资本 人力资本 财务杠杆效应

传统的财务杠杆效应分析了由于负债融资中固定利息的存在,使每股税后盈余的变化率大于息税前利润的变化率,它是基于每股税后盈余(EPS)和息税前利润(EBIT)来构建的财务杠杆效应。本文在将成本概念扩展为财务资本成本和人力资本成本的背景下,构建了基于每股税后盈余(EPS)和薪息税前利润(EBSIT)以及基于经济增加值(EVA)和税后净营业利润(NOPAT)的财务资本杠杆系数和人力资本杠杆系数,发展和完善了财务杠杆效应分析体系。