公司评级：龙蟒佰利、中国建筑

• 出 处: 股市动态分析
• 发表日期: 2019年35期
• 关键词: 万吨 公司 率为 钛白粉 同比增长 行业

龙蟒佰利：年内第四次提价引领行业高景气

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　　龙蟒佰利（002601）：公司发布公告，根据国内外钛白粉市场情况，自9月3日起，公司各型号钛白粉销售价格在原价基础上对国内各类客户上调500元人民币/吨，对国际各类客户上调50美元/吨。
　　公司2019年初分别于2月13日和3月7日提价两次，市场之后逐渐接受。上半年钛白粉市场价格整体平稳运行，进入6月份之后受下游需求疲软拖累，价格出现下滑趋势。随着传统消费旺季的来临，公司继8月3号提价之后仅间隔一个月，实施第四次提价，中核钛白同步跟进。除消费旺季原因之外，下游库存降至低位，以及海外钛矿资源紧张均为此次提价提供了强有力支撑。产品提价不仅对行业内各企业业绩提升产生积极影响，对于维持行业高景气也起到积极作用。
　　20万吨/年氯化法试产进展顺利。5月21日，公司20万吨/年氯化法二期生产线在焦作启用，第一条10万吨，年生产线目前系统运行时间及负荷屡创新高，四季度将显著贡献钛白粉增量及业绩。另一条生产线预计9月底开始试车，投产确定性强。
　　新立钛业复产工作紧张有序推进中。新立钛业具备6万吨/年氯化法钛白粉产能，1万吨，年海绵钛产能及8万吨/年高钛渣产能。复产工作进展顺利，目前高钛渣已经复产，海绵钛预计9月底复产，钛白粉预计11月复产，成为公司新的业绩增长点。
　　操作策略：高价助推行业高景气，投资者可适当关注。

中国建筑：Q2经营业绩提速 海外订单高增长

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　　中国建筑（601668）：盈利能力稳定，资产负债率持续下降：公司2019年上半年毛利率为10.13%，由于地产业务盈利能力下滑同比下降0.37pct;净利率为4.69%，同比提升0.01pct。期间费用率为3.22%，同比提升0.07pct;其中管理费用率提升0.37pct至2.35%，财务费用率下降0.31pct至0.61%，销售费用率提升0.02pct至0.27%。总资产周转率为0.36次，同比提升2.86%，应收账款周转率为4.42次，同比提升8.07%;资产负债率为76.54%，比2018年下降0.40pct，偿债能力有所提升。实现经营性净现金流-828.97亿，经营性净现金流脖利润为-2.58%，同比下降0.34pct。
　　Q2营收增长提速：公司18年Q3和Q4、19年Q1和Q2分别完成营收2515.83亿、3588.14亿、2975.77亿、3878.43亿，同比增长2.42%、26.70%、10.15%、21.67%;实现净利润81.62亿、109.42亿、88.58亿、114.51亿，同比增长5.39%、52.83%、8.76%、4.16%。二季度公司营收增长明显提速。
　　高端房建领域优势突出，海外订单增速亮眼：公司在教育设施、工业厂房等高端房屋建筑领域处于市场领先地位，上半年工业厂房新签合同额668.8亿元，同比增长175.8%;教育设施新签合同额348.6亿元，同比增长60.0%。报告期内，公司通过项目签约进入了喀麦隆、卢旺达、波黑等一系列新市场，海外新签订单827亿，同比大幅增长74.6%。
　　操作策略：房建龙头，行业领先者，投资者可适当关注。