中国资本市场信息披露制度研究

• 作 者: 郭向阳
• 发表日期: 2006年期
• 关键词: 证券市场 信息披露 信息传递 虚假信息 监管

我国的证券市场是改革开放和经济发展的必然产物,十年来得到了充足的发展。同时我们也应清醒的看到我国证券市场还存在许多亟待解决的问题,因此如何进一步规范和发展证券市场仍是我国金融工作的重中之重。证券信息从最初的信息源出发,经过信息披露、信息传递和信息运用等环节后,最终将反映在证券价格之上。由于信息不对称及信息传递过程中的各种非理性和机会主义行为,证券信息往往不能在证券价格上得到有效反映,证券市场有效性降低。由于机构和个人的机会主义动机及其背后的经济制度因素、历史文化因素、社会因素、政策性因素等诱因,我国证券市场信息披露、信息传递和信息运用过程中存在着比较严重的虚假陈述、盈利操作、购买审计、审计舞弊、虚假或不实信息传递、内幕交易等利用不对称信息优势谋取私利的违法违规行为,证券市场有效性大大降低,投资者(尤其是中小个人投资者)的利益受到侵害,投资者对证券市场的信心开始动摇。虽然近年来我国证券市场信息披露、信息传递和信息运用等领域的信息监管发展迅速,相关法律法规从无到有,初成体系,监管执法力度也日趋加强,但仍有许多地方有待改进和完善。本文试图寻找中国证券市场信息问题得到根本解决的途径。