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2008年的全球金融危机，让世界进一步了解了股指期货这一风险管理工具。作为国际市场上交易量和流动性最好的会融衍生产品之一，股指期货从创设至今一直都备受关注。根据学者们对1987年全球性股灾和2008年世界范围会融危机的分析和研究后发现，在没有期现两市程序交易的国家，现货市场的跌幅普遍较深，分别为28％和63%。而在次此全球性金融危机中，我国当时的市场表现为：上证综指从最高点的6124点暴跌至1664点，在本次调整中的跌幅深达72.81%，深圳成指跌幅也达到了73.8%。因为缺乏必要的避险工具，无论是机构投资者还是广大的散户，都在此轮股市的单边暴跌中损失惨重。
目前，国际金融危机的影响还未远去，世界经济仍处于比较复杂的阶段，虽然各国的经济正处于逐步回暖的进程中，但全球经济二次探底的风险依旧存在。后危机时代下我们更需要有能规避非系统性风险的对冲工具。中国资本市场在成立以来的二十年发展历程中，经历了诸多风风雨雨，经过不断的探索、实践，我国资本市场的规模、质量、活跃程度、影响力和开放程度等方面都有了显著的提高。近年来，随着股权分置改革、新股发行体制改革、创业板的推出、融资融券等重大基础性制度的相继推出，已基本上完善了我国会融市场体制。我国的资本市场不仅在本国的社会和经济发展中发挥了极其重要的作用，而且已成为世界关注的焦点，是全球发展最快的市场之一。资本市场功能的完善离不开期货市场的快速持续发展。在经历了四年多的积极准备后，我国的股指期货已于2010年4月16日正式推出。
当前，我国尚处于股指期货推出的初期，对于股指期货推出后会对现货市场产生何种影响，经济学界仍存在较大的争议，主要集中在三种观点：第一种观点认为现货市场的波动性会因为期货的引入而变小；第二种观点认为股指期货的引入未引起现货市场的明显波动；第三种观点认为现货市场的波动性会因为期货市场的引入而增加。所以，目前对该项影响的探讨、研究仍然是各界的关注的焦点。
鉴于此，本文在借鉴了大量国内外参考文献资料和相关研究成果的基础上，采用了理论和实证相结合的研究方法，就股指期货的推出对现货市场波动性的影响进行了进一步的深入分析。
全文共分五章，第一章为引言部分，主要介绍了本文的研究背景、意义、国内外文献综述、研究目的及主要内容和本文的创新之处。
第二章主要介绍了股指期货的概念、产生和发展、主要特点和经济功能及我国股指期货发展的现状。
第三章为理论分析部分，本章简单分析了股指期货市场交易者行为对现货市场波动性的影响和信息在市场间传递速度对现货市场波动性的影响。分析结果表明，在股指期货推出后，无论是套期保值者还是套利者的行为最终都对现货市场起到了一定的稳定作用。市场信息的流通速度和传递质量在股指期货推出后，都得到了进一步的提高，起到了有效降低股票现货市场大幅波动概率、避免大幅波动给市场造成的破坏性影响的积极作用，与此同时，市场的自我修复能力也得到了提高。
第四章为实证分析部分，鉴于国内外学者关于波动性影响的讨论大多集中在成熟的资本市场，并且大部分集中于对股指期货推出的长期影响方面。本文选择了和中国股市关联度较高的香港市场作为实证分析的对象，采用事前事后研究法，通过建立引入了虚拟变量的GARCH模型，对股指期货推出前及推出后波动率水平的变化作比较、分析，从短期和中长期两个角度进行实证研究分析。实证研究结果表明，无论是短期还是中长期，股指期货的推出都对现货市场产生了影响，该种影响有效地降低了现货市场的波动性，而且加快了信息的流通速度，提高了市场效率。
本文的第五章为结论与建议部分，总结了本文所取得研究成果，并对我国股指期货交易的发展提出了一些建议，同时也指出了本文的不足之处。