论文部分内容阅读
随着科学技术的飞速进步与世界经济的快速发展,技术创新已经成为一个国家经济和企业发展的重要推动力。企业的创新研发投入需要大量的资金,但对于创业企业而言,由于其成立时间较短,经营管理经验不够丰富,营销策略不够成熟,并且规模较小、风险较高,很难获得充足的融资,因此,资金不足的问题普遍存在。风险投资的出现正好解决了创业企业融资难的困境。在国际金融市场持续发展的过程中,风险投资机构不断崛起,日益取代了个人投资者成为资本市场主要的投资主体。但不同的风险投资机构在规模、资本来源以及声誉等方面都存在明显的异质性。在上述背景下,研究风险投资机构异质性对我国创业企业创新能力的影响,对完善我国经济创新体系从而促进我国经济发展有重要意义。本文从清科集团官网发布的2017年中国股权投资年度VC机构排行榜前50名的风险投资机构中,以风险投资机构异质性出发选取了6家风险投资机构,采用控制单一变量的方法通过案例研究的形式对风险投资机构异质性与创业企业创新能力的关系进行对比分析。本文重点分析的风险投资机构异质性包含机构规模、资金来源以及机构声誉,通过控制其他两项异质性相同或差异率在10%以内,对比单项异质性以及被投资企业创新能力数据,得出以下几点结论:第一,风险投资机构规模大小与被投创业企业的创新能力呈正相关关系;第二,虽然中资背景和外资背景的风投机构均能促进被投企业的技术创新,但显然外资背景的风险投资机构对创业企业技术创新更具促进作用;第三,机构声誉与被投创业企业的创新能力具有正相关关系。最后,从风险投资机构、创业企业融资以及政府相关部门三方面提出建议,包括风险投资机构应理性投资,合理规划投资行为、创业企业融资应当引进优质的风险投资机构以及政府相关部门应当加强对风险投资行业的监管等,以期能够帮助风险投资市场的良好发展起到细微的作用。