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本文首先回顾了开放式基金市场波动性研究的方法,详细讨论了GARCH类模型。接着,以中信开放式基金指数为研究对象,根据不同类型GARCH类模型的特点及其所刻画的市场波动特征,选用GARCH、EGARCH和GARCH_M模型对开放式基金指数收益率序列进行研究。实证结果表明:开放式基金指数收益率序列存在明显的波动聚集性和条件异方差性;我国开放式基金市场具有较强的投机色彩;外部冲击对市场波动的影响具有持续性;基金市场波动没有显著的不对称性;基金收益率有显著的风险溢价效应。最后在实证研究的基础上分析了我国开放式基金发展中存在的问题及相应对策。