金融集团关联交易之监管

• 作 者: 刘彦琳
• 出 处: 清华大学
• 发表日期: 2007年期
• 关键词: 关联方 关联交易 集团 金融集团 金融控股公司

金融国门打开后,我国金融业亟待提高自身竞争力以实现生存和持续发展。适度的混业经营被认为是金融监管应有的改革方向,金融控股公司这种“集团混业、法人分业”的中间模式也逐渐被认可为符合我国现实情况的混业模式选择。我国实践中已经存在的金融集团之事实及金融监管法律中的相应空白,对立法提出了迫切的要求以应对金融控股公司和金融集团所带来的法律风险。关联交易则是这其中的重要问题,其对于金融集团具有双重意义:既是金融集团优化资源配置提高效率的必要手段,又可能导致金融集团之组织结构和经营业务所带来的特别风险。本文对涉及关联交易主体的“关联方”、“集团”及“金融集团”等一系列概念群进行了界定,并探讨了金融集团关联交易监管的一些基本问题,包括关联交易的基本定义和重要分类、关联交易监管的目的和范围、对现有金融行业关联交易监管现状的分析,最后提出对金融控股公司法下关联交易监管的框架性设计。本文的创新主要在于对金融集团关联交易做出集团内部关联交易和集团成员与集团外部关联人之间关联交易的重要分类,指出它们应适用不同的监管强度,对集团内部关联交易的监管强度弱于跨集团关联交易;在不同的监管体制选择下,这两类关联交易还可能接受不同监管者的监管。其次,本文对“集团”概念尝试从经济资源配置的角度加以界定,在此基础上就关联交易的监管标准提出对集团内部关联交易应以“不损害集团个别成员的经济完整性”代替“市场条件”的要求,这也是两类关联交易监管强度差异的体现。最后,与公司法“揭开公司面纱”理论类似,特别法对金融集团整体施加的关联交易监管,采取了将集团作为整体对待的理念,这有别于现行公司法中公司独立人格的基本原理,并可能对未来企业集团立法乃至公司法人格理论的发展产生影响。