信息不对称、投资决策与融资方式选择的实证分析

• 作 者: 施敏
• 发表日期: 2014年期
• 关键词: 信息不对称 债务融资 投资决策 融资方式

将信息经济学引入到对企业投融资决策的研究中已经是学术界重要的课题。最初的投融资问题假设资本市场是完美的,交易者是完全理性的“经济人”。但是信息经济学中提出了信息不对称这一概念,信息不对称理论认为资本市场存在着内外部信息的不统一,并且这种不统一会对公司的投资决策和融资决策产生一定的影响。在企业的投融资决策过程中,随时都处于信息不对称的环境,占有信息优势的一方可以在交易中获利,信息劣势一方可能为了获得信息而付出成本,也可能因为信息缺少而有所损失。本文在对信息不对称、投融资决策相关基础理论和文献进行综述之后,提出对于信息不对称与投资决策、融资方式之间的关系进行一系列的研究。本文的研究不仅从理论上丰富了信息不对称和投融资决策理论,还将多种投资决策和融资方式纳入同一个等式中同时研究,为企业如何进行融资决策,降低决策成本,有效控制决策风险,提高融资收益提供了依据,具有一定的理论和实际指导意义。本文的创新点在于研究处于信息不对称环境之下的投融资关系,将信息不对称、投资决策与融资方式统一的放置于一个研究框架之中,将信息不对称与提高公司投资效率、降低融资成本之间搭建了联系的桥梁。本文提供了较多的投资决策、融资方式的选择,能够更加全面的了解面对不同的资金缺口,公司如何进行融资方式的选择,从而降低融资成本,为提高企业价值做出理论指导。