国际计价货币的均衡、福利与最优货币政策

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本文在新开放宏观经济学框架内对本币充当国际计价货币的有关问题进行了探讨。在技术上引入了一个刻画本币充当国际计价货币程度的参数,并以此对贸易品定价货币的选择进行了划分,进而对居民商品篮子构成和物价指数进行了修改。  本文首先从理论层面探讨了本币充当国际计价货币条件对经济均衡的影响。综合运用数学演绎与经济学分析的方法对本币充当国际计价货币条件下货币波动的福利效应以及货币政策取向问题进行了研究,认为本币充当国际计价货币因素会对一国经济均衡产生影响;在本币充当国际计价货币条件下,单一的货币波动的扩大会带来福利损失,而两国货币的联合协同波动则有利于增进福利。由此建议一国在推进本币充当国际计价货币的进程中应实行趋于稳健的货币政策。本文还结合本币充当国际计价货币条件,研究了在不同货币环境下的汇率制度选择问题,认为给定外国相对稳定的货币政策环境,随着本币充当国际计价货币程度的提高,本国应逐步实现从固定汇率制向浮动汇率制的过渡。作为对这一研究结果的应用,本文运用中国经济数据从人民币跨境计价结算角度对当前中国汇率制度进行了评估,认为目前中国的汇率制度客观上反映了人民币跨境计价结算的福利诉求。最后,本文通过引入外生技术冲击考虑了内生的最优货币政策问题。分别结合预期产出最大化和居民福利最大化两个单一目标得出最优货币政策占优策略均衡和纳什均衡解,并对各目标下最优货币政策均衡解的产出效果和福利效果进行了比较。作为对转型经济现实的考虑,本文还探讨了综合产出和福利目标下的最优货币政策路径问题。  本文的研究是在当前人民币国际化作为国家战略被逐步推进,人民币跨境计价结算职能从区域和贸易规模上不断得到拓展的背景下开展的。有关研究结论和政策建议对于中国深入推进人民币充当国际计价货币条件下的有关决策具有重要参考价值。
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