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随着证券市场的发展和技术的进步，目前的证券市场无论从交易手段到客户服务手段、从组织模式到管理模式都发生了天翻地覆的变化。中国证监会2000年3月发布了《网上证券委托暂行管理办法》，该办法的实施，有力的推动了中国证券市场的网上业务。银证通、网上交易、网上开户、呼叫中心、虚拟营业部的实现已经表明中国证券市场正在全面步入电子商务主导的年代。 加入WTO后，中国证券市场将变成全球证券市场的一部分，中国的股市会完全国际化，国际上的一些大券商会想方设法进入中国市场。他们不可能一家家地开设营业厅，其策略一定通过电子商务手段来取得竞争优势。在这种情况下，国内证券电子商务企业，必须明确建立起自己的核心竞争力，才能面对现有竞争者的竞争，才能抬高行业进入门槛，才能减少潜在对手、替代产品的竞争力和冲击力。 未来三年，国内证券公司将越来越多地借助于互联网发展客户、提高服务来参与竞争，电子商务化将成为国内证券经纪业务未来发展的趋势，因此只有把握趋势的券商才能在这场竞争市场化、专业化和国际化的竞争中保持不败并取得发展。本文正是在这个背景下撰写的，笔者试图从证券电子商务的发展和演化研究中，总结出有益的经验和有效的规律并应用于国内证券电子商务的发展和应用中。 全文共分为四个章节。第一章主要叙述了证券电子商务的定义、特点等总括性内容，文章特别从美国、亚太地区的证券电子商务市场及经营主体的发展历程中，总结出相应的有益启示。笔者认为从欧美及亚太地区证券电子商务的发展来看，决定各国网上经纪业务发展速度的关键因素有:监管机构的创新意识;灵活的佣金费率政策;股票市场的潜力;以零售客户为主的市场结构;个人计算机及互联网的渗透率等。随着中国证券市场的发展和加入WTO的进程，在中国证券市场和世界市场的接轨过程中，行业发展规律逐步在证券电子商务行业发展中发挥着重要作用。 文章第二部分描述了中国证券电子商务的发展、存在的问题及其发展的趋势。文章将中国证券电子商务的发展分为四个阶段，并认为网上经纪业务存在的主要问题包括:基础设施的建设问题;规范和监管的问题;以及网上服务及业务流程重组问题等。文章认为随着集中式网上交易成为一种发展趋势;网上经纪与全方位服务融合;浮动佣金制的实施;网上证券交易正在进入移动交易时代;网上证券交易将以更快的速度向农村和偏远地区发展;速度问题正在得到解决的情况下，大规模网上交易的条件日渐成熟，中国网上证券交易即将面临大突破。 文章第三章节主要论述了中国证券电子商务的发展模式选择问题。重点对客户需求及行业竞争力、证券电子商务的发展战略选择和证券电子商务企业竞争战略实施等三个问题进行了论述和分析。 笔者认为随着市场发展和客户自身成熟，客户的传统需求已经不再是通道性需求，对价格的敏感性也大幅下降，在目前以机构客户为市场主导的趋势演化情况下，中小投资者的理财需求已经成为需要关注的重点，“证券公司的通道在贬值，服务在增值”，从客户的理财需求出发设计的产品、服务的业务模式，才能促进整体业务的发展。同时波士顿矩阵模型分析的结论也提示，咨询服务及理财需求将是更有希望的业务方向，必须为之进行长期不懈的努力，证券电子商务企业才能真正建立其核心竞争力。 证券电子商务行业的价值链及其活动结构也有必要进行调整，一些在传统商务条件下必要的价值活动的重要性减弱，甚至需要重新配置资源。如基础设施的建设，有形网点的延伸不再是必不可少的条件，节约下的成本和资源将更多的投入到人力投入和客户回馈中。 通过波特竞争战略模型对证券市场的现有竞争者、潜在竞争者、替代产品、供应商、客户进行分析，笔者认为五大竞争力之间的界限并不总是是那么清晰的。在具体证券电子商务企业的战略实施中，笔者认为可以通过协作型市场竞争关系的建立，以差异化的战略来满足客户的交易需求、信息服务需求和理财需求。 文章第四部分主要包括建设完善中国证券电子商务发展的外部环境、证券电子商务应用的三大策略和中国网上证券经纪公司的设立与实务探讨等三部分。 文章提出监管层应该尽快出台与相配套的法律、法规。加强监管，建立符合网上交易特点的监管体系，保护投资者利益。国家应从战略高度，促成金融证券业与电信、IT业的技术与业务合作，统一规划，分工协作，提高网上交易的时效性、安全性和稳定性，并大幅度降低总体交易成本。引入保险机制，保障投资者切身利益。适时拆除行业进入壁垒，引入竞争机制，才能为证券电子商务发展提供良好的外部环境。 根据中国市场发展的不均衡性，认为证券电子商务企业的客户开发，应该采取“技术服务站+代理网点+券商营业部”三位一体，并结合公司网站的“虚实结合”的开发模式，建立共赢的利益模式，并充分利用银证合作平台来延伸经纪服务符合社会资源的有效配置，实现业务的迅速扩张。证券电子商务企业需要培养大量的高素质客户经理队伍与市场营销队伍，需要建立跨越传统职能化的组织架构模式，将各职能整合成为一个完全按照市场行为进行操作的服务体系，建立扁平化灵活的组织架构。文章特别提出必须加强资本化运作，可以化解财务风险，增加证券公司的资本规模，在防范化解分险的同时，引入大规模的外来资源，更好实现网点、客户资源的迅速扩张。 文章最后对网上经纪公司的界定、设立、网点规划、安全问题进行了具体的探讨，对开户、交易、清算等业务流程的办理进行了有益探索，并对网上经纪公司的运营进行了盈亏分析。 由于本文作者水平有限，加上时间仓促以及文章的篇幅限制，笔者认为文章还有两方面内容有待进一步充实，第一是关于证券电子商务的技术应用，如网站、Call-center、Crm等;第二是针对目前国内证券电子商务企业的典型案例和典型企业的深入分析等。如果文章能在这两方面进一步加强，更能有助于有关证券电子商务问题的阐述、分析和解决。