【摘 要】
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自二十世纪五十年代以来,资本市场与一国经济发展之间的关系受到了各界的广泛关注,并取得了丰硕的研究成果。我国资本市场自九十年代来不断发展完善,在优化资源配置、推动产
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自二十世纪五十年代以来,资本市场与一国经济发展之间的关系受到了各界的广泛关注,并取得了丰硕的研究成果。我国资本市场自九十年代来不断发展完善,在优化资源配置、推动产业结构调整升级、支持国有企业改革等方面都发挥着独特的作用。从宏观方面考察资本市场与经济发展的关系,是以一国不存在区域经济差异为前提的。但由于区位、地貌、人口及历史等多方面原因,我国形成了东、中、西三个不同经济发展水平区域共存的格局,地区间发展极不平衡。因此笔者认为,深入到区域层面研究我国资本市场与经济增长的关系具有深远的意义。本文选取我国经济发展相对落后的西部地区作为研究对象,以经济增长理论和金融发展理论为支撑,建立起资本市场与区域经济发展的内生机制,通过对西部经济发展中存在的问题及资本市场融资现状的分析,得出西部地区存在着一定的金融抑制,资本市场筹资规模与区域经济增长处于低水平均衡状态。通过实证研究进一步说明了资本市场将储蓄转化为投资的功能在西部地区发挥得非常有限,储蓄率与经济增长率存在负相关关系,储蓄转化为投资的渠道不畅;同时,资本市场筹资规模与西部地区产出存在正相关关系,中长期信贷市场产出效应最为明显,股票市场、债券市场产出效应较小。在此基础上,提出利用外在力量——实行区域化金融政策,突破西部地区金融抑制状况;积极培育内在力量——完善区域内和资本市场相关的制度、机构建设,实现资本市场与西部经济发展的良性互动;此外,以西部丰富的资源禀赋和巨大的发展潜力为依托,拓展创新型融资渠道等一系列对策建议。
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