【摘 要】
：
均值回复(Mean reversion)，是指资产价格有回到其长期轨道的趋势，一定时间间隔下的资产回报存在负相关，投资者可以利用该信息获得超额回报。西方学者早在上世纪八十年代就注意到
论文部分内容阅读
均值回复(Mean reversion)，是指资产价格有回到其长期轨道的趋势，一定时间间隔下的资产回报存在负相关，投资者可以利用该信息获得超额回报。西方学者早在上世纪八十年代就注意到了证券市场的均值回复现象，股票价格的均值回复现象在美国股市已经得到了验证，而国内对于这方面的研究相对较少，证券市场是否存在均值回复是个十分有争议的问题。
本文从研究中国股票市场的角度出发，采用同期相关面板数据退势单位根检验，选取1995年1月至2008年12月的上海证券交易所行业分类指数月度数据，验证上海股票市场中工业、商业、地产、公用以及综合业这五个行业的股票价格指数是否存在均值回复的现象。实证结果表明：上海证券市场具有显著的均值回复性，股票价格均值回复的速度显著大于0。从面板数据中剔除一个行业后再次检验，仍不改变上述结论，这证明了本文所用模型具有稳健性。我国股票市场并非服从单位根过程的有效市场，因此投资者可以通过技术分析获得超额收益。
其他文献
该文从挂篮荷载计算、施工流程、支座及临时固结施工、挂篮安装及试验、合拢段施工、模板制作安装、钢筋安装、混凝土的浇筑及养生、测量监控等方面人手,介绍了S226海滨大桥
请下载后查看，本文暂不支持在线获取查看简介。
Please download to view, this article does not support online access to view profile.
房地产产业作为经济支柱型产业之一，其健康稳定可持续的发展直接影响着我国整个市场经济体系的稳定。面对房价暴涨，政府对地产不断的进行调控。对房地产过早、过迟的实施调控政
随着我国民航机场规模的扩大和旅客运输量的增加，如何提高民航飞机运行安全与运行效率成为我国民航发展中必须解决的问题。近几年来，航空器除冰雪问题已经酿成多起空难，并成为冬
我国科学技术的进一步发展带动了科研工作的进步,而图书馆中的管理资料作为科学研究工作中较为重要的部分也受到科研工作者的高度关注,图书馆图书资料建设的高效化成为图书馆
国际保理通过为企业提供资信调查评估、信用额度销售控制、账款催收与账户管理、预付款融资与坏账担保等多种综合性金融服务，解决了赊销中出口商面临的资金占用和信用风险问题
在刚刚过去的这个夏天里,初建美接受了肿瘤切除和放化疗两次手术治疗。这是一段刻骨铭心的生死考验,但初建美却因此而收获了很多温暖与爱。因为有爱,她更加勇敢。像一朵花,在
税收作为国家财政收入的主要来源,是国家参与国民收入分配的形式。企业为了最大化税后利益,在纳税过程中总是存在着较大的逃税动机。随着税源变化的日趋复杂,企业避税手段呈多样化、专业化、隐蔽化的发展趋势,导致国内仍然存在大量税源不能转化为税收的情况。此外,随着税源的急剧扩张和税源信息化建设的发展,各种应用信息库中存储着大量的涉税信息,但目前的系统在发现数据间存在的关联性方面存在较大缺陷。因此如何将这些数据
所谓基本公共服务均等化，就是要通过发挥政府职能，逐步缩小城乡之间、不同区域之间、不同群体之间的基本公共服务差距，促进社会公平。实现基本公共服务均等化是落实以人为本的科
公共图书馆承担着少儿阅读推广工作的重要任务,能够为少儿阅读推广工作的顺利推进提供相对丰富的图书资源,因此公共图书馆在少儿阅读推广工作中也受到高度的重视.本文从当前