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融资融券是成熟证券市场的基本操作手段，属于信用交易范畴。其在国际市场上已经存在和发展了多年，国外成熟市场的法律规范和操作实践经验已经非常完善和规范。随着我国证券市场的改革深入，引入这一信用交易机制势在必行。从2006年证监会公布《证券公司融资融券试点管理办法》开始，我国正式进入开展融资融券业务的筹备阶段。经过四年的酝酿，终于在2010年3月推出了融资融券业务试点，这被视为我国证券市场向成熟和制度完善迈进的又一个里程碑，从此我国的证券市场卖空机制开启，我国证券市场从历来的单边市进入了双边市时代。然而，融资融券业务给市场带来的不仅仅是多了一种交易手段，其本身的业务特点和交易机制会对市场带来什么影响，学术界和监管层一直都在做相关的研究和探讨，并且分歧一直都存在。特别是2015年我国股票市场异常波动期间，伴随融资融券规模扩大，股票市场经历了令人瞠目结舌的暴涨暴跌，尤其在下跌阶段，短短17个交易日，上证指数跌幅高达32.11%，沪深两市甚至有8个交易日出现千股跌停，举世震惊，国内关于融资融券交易机制的争议再次提上桌面。融资融券就像一把双刃剑，如何开展融资融券管业务，如何监管，才能发挥其优势的同时，最大程度避免可能带来的负面影响比如市场波动的加剧？这是一个值得讨论的问题。 本研究选取最近一次大规模扩容之后可以进行融资融券交易的上市公司为样本，通过一定标准，筛选出492只样本公司，选取了2015-2016年两年的数据，运用面板数据分析了融资融券交易对股价波动性的影响，然后通过引入代表股价波动同步性的指标R2，研究融资融券交易对股价波动同步性的影响。股价波动性上：融资交易加剧了股票价格的波动，融券交易可以减缓股票价格的波动，但是由于融券交易发展缓慢，规模较小，导致融资融券交易整体上加剧了股价的波动。股价波动同步性上：融资交易加剧了股价波动的同步性，融券交易可以减缓股价波动的同步性，但是由于融券交易发展缓慢，规模较小，融资融券交易整体上加剧了股价波动的同步性。融资交易主导下的融资融券交易不仅加剧了股票价格的波动，还加剧了股价波动的同步性。这可以在一定程度上解释2015年我国股票市场暴涨暴跌现象以及千股跌停现象。