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房地产是国民经济的支柱产业，也是高投入、高风险和高收益的资本密集型产业，对金融资本的依赖程度较高。房地产市场的繁荣离不开银行等金融机构的信贷支持，同时信贷扩张也会推升房价，带来资产泡沫，给银行系统的稳健运行带来风险。观察近30年来发生银行危机的国家，大多数国家都首先经历了房地产价格的崩溃，然后才是银行体系的削弱。银行危机的爆发会对一国物价体系、信用关系、资本市场、国际收支乃至整个国民经济造成严重的危害，银行危机的传导效应还会给区域内的其他国家甚至经济上有紧密联系的国家带来金融系统的脆弱性。因此，防范房地产金融风险，通过有效的货币政策、产业政策挤出房地产市场泡沫，同时维持银行体系的安全性，是抑制银行危机的有效途径。本文试图通过理论分析和实证模型，找到逆房地产周期的调控政策，文章结构按以下安排: 第一部分，研究背景及相关文献的回顾。文献主要包括银行危机预警系统的研究;房价波动与银行危机的研究;银行系统流动性与房价的研究;货币政策对房价的调控研究。通过对文献的梳理，确定构建银行危机预警系统的主要变量，找出房价波动给银行系统带来影响的理论依据，房价与银行系统流动性的关联效应以及货币政策如何作用于房地产市场。 第二部分，房地产周期与调控政策分析。这部分主要介绍了房地产周期的波动机制，房地产泡沫是如何形成的，以及针对房价泡沫有哪些逆房地产周期的调控政策。 第三部分，创新点和实证分析。本文选取1980至2010年34个国家的面板数据，首先构建Probit银行危机预警模型。由于新兴市场国家的金融体系尚不健全，之前的研究很难搜集到反映银行系统微观运行状况和房价增长率的数据。本文弥补了这部分研究的空白，将新兴市场国家银行系统流动性和房价增长率的数据加入到预警模型之中，使实证结果更具有说服力，验证了当期房价下跌会引致银行危机。其次，本文通过“交叉项”的处理方法，对滞后一期的房价泡沫给出一定的政策调控，包括提高货币市场利率和提高银行系统流动性，试图找到抑制房地产泡沫同时不导致银行危机发生的政策选择。最后，针对上涨幅度大于10％，15％，20％和25％的房价增速，分别给出货币市场利率和银行系统流动性调整的有效幅度。得出结论:在房价增速较低的区间内，利率和银行系统流动性调控都具备一定效果;但是，当房价增速超过20％时，银行系统不良资产置换较困难，难以通过提高银行系统流动性的方法抑制银行危机，这时，应以调整利率等货币政策为主。 第四部分，政策建议。本文提出以下政策建议:拓宽房地产融资渠道，大力发展我国资本市场;建立和完善科学的银行危机预警体系;多种政策配合，注重逆房地产周期调控。