【摘 要】
：
作为公司财务的核心内容，资本结构一直是学术界讨论的热点。自1958年MM理论提出以来，虽然资本结构同企业价值相关的理论已被理论界普遍接受，但是对于资本结构如何影响企业价值这
论文部分内容阅读
作为公司财务的核心内容，资本结构一直是学术界讨论的热点。自1958年MM理论提出以来，虽然资本结构同企业价值相关的理论已被理论界普遍接受，但是对于资本结构如何影响企业价值这一问题，不同的学者持有不同的观点。对于这种现象的出现，有学者分析认为是由于资本结构对企业价值的影响机理比较复杂，对于不同类型的企业其影响效果不尽相同。因此本文尝试将生命周期作为企业分类的标准，旨在探讨不同生命周期阶段下资本结构对企业价值的影响。文章从资本结构理论的发展入手，回顾了西方资本结构理论发展的过程，对资本结构对企业价值的影响机理从理论上进行了细致的分析；其次，比较了对企业价值的不同的衡量标准，建立了以现金流量折现法为模型对企业价值进行衡量的指标体系；然后选取了367家2005年以前上市的民营上市公司，借鉴产业经济学的周期分类法，将样本划分到成长期、成熟期、衰退期三个生命周期阶段；接着本文进行了实证分析，实证分析的第一步是对处于不同生命周期阶段企业的资本结构分布进行描述性的统计，第二步是对处于不同生命周期阶段企业的资本结构与企业价值关系的回归分析，实证结果表明：我国民营上市公司各个生命阶段的资本结构水平有明显的差异，但在各个生命阶段资本结构与企业价值之间的关系均为负相关。最后本文结合实证分析结果，从宏观和微观两个视角对优化资本结构，提高企业价值提出了相应的建议。
其他文献
背景:双氯芬酸钠是临床上常用的强效非类固醇抗炎镇痛药物,经皮渗透可以避免肝的首过作用和胃肠道破坏,但受角质层影响,渗透量小;低频超声波能够改善皮肤通透性,促进药物经皮
运动性疲劳是一种常见的亚健康状态,严重威胁人们的生活质量和工作效率。蓝莓浓缩汁含丰富的生物活性成分,具明显的保健功能,且克服了传统抗疲劳药物的毒副作用。本实验对蓝
目的：探讨美多芭联合盐酸普拉克索治疗帕金森病（PD）非运动症状的有效性及安全性。方法：PD患者136例,随机分为对照组68例（给予美多芭治疗）和观察组68例（给予美多芭联合盐酸普拉克索治
背景:脱钙骨可用于成骨细胞的支架材料,机体组织对脱钙骨有一定的免疫排斥反应。目的:观察环孢素A影响脱钙骨诱导成骨的组织学变化,探讨脱钙骨成为理想的骨移植材料的可行性
目的提高对坏死性肉芽肿性血管炎(necrotizing granulomatous vasculitis,NGV)的认识,减少误漏诊。方法回顾分析我院近年收治的1例误诊时间长达10年的NGV的临床资料。结果患
通过理论和试验对涵道尾桨噪声辐射特性进行了研究。建立了涵道尾桨气动噪声的频域分析方法,采用面元-涡流理论计算涵道尾桨的气动载荷,采用Farassat 1A公式计算尾桨的自由声
选取2003年-2017年度数据建立国内旅游总花费、住宿餐饮业固定资产投资和住宿餐饮业增加值三者的向量误差修正模型,通过动态分析结果发现,国内旅游业的发展主要来自于自身的
中越两国在1973年前对南海诸岛的主权归属没有争议,从1974年起,越南武装侵占中国南沙群岛中有些岛屿,挑起主权争端。越南为达到侵占南海岛屿目的,积极推动南海问题国际化的多
目的:观测纳米银敷料结合重组牛碱性成纤维细胞生长因子凝胶治疗烧伤残余创面的疗效。方法:选取临床深Ⅱ度及Ⅲ度烧伤所致残余创面患者40例,随机分为两组,每组20例。治疗组应
随着我国社会主义市场经济体制的改革发展，我国国有企业的改革也进一步深化，资本市场也逐步完善，如今投资者更加关注企业的价值。股东财富最大化或企业价值最大化成为企业经营管