董事会人力资本对企业国际化程度影响的实证研究——基于中国沪深两市上市公司的经验证据

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随着中国入世过渡期的结束,越来越多的中国企业实施从国内到海外的国际化战略,着眼于全球范围内资源的配置和价值链的整合,寻求建立国际性的竞争优势。董事会作为公司治理的重要制度安排,其人力资本的差异会影响董事会的认知能力、经验资源和风险偏好,导致企业不同的国际化战略选择。国际化程度是企业国际化经营成果的直接表现,是衡量企业国际化战略成功与否的重要指标。董事会人力资本是否对企业国际化程度有影响,如何影响,是一个非常值得深入研究的问题。  本文从资源基础观和资源依赖理论的视角,研究了董事会人力资本对企业国际化程度的影响。在文献回顾和理论分析的基础上,本文选取董事会国际化背景、董事会平均年龄、董事会受教育水平、董事会CEO/总经理背景、董事会产业背景作为董事会人力资本的测度指标,选取FSTS(海外销售比)作为企业国际化程度的测度指标,提出本文的五个研究假设(含一个正反假设)。然后,采用统计分析软件Spss17.0对2006-2008年897家中国沪深两市上市公司的数据进行描述性统计以及相关性分析,对自变量与因变量进行最小二乘法回归和加权最小二乘法回归分析,并通过Stata10.0的Robust回归结果以及缩减样本的回归结果对模型进行了稳定性检验。实证分析的结果表明:董事会受国际化背景、董事会平均年龄、董事会受教育水平与企业国际化程度之间均呈现出显著的正相关关系;董事会产业背景与企业国际化程度成显著的负相关关系;董事会CEO/总经理背景与企业国际化程度的关系不显著。  本文根据理论分析以及实证结果得出结论:董事会人力资本能够为企业国际化战略决策提供知识、经验、信息和决策资源,有效降低企业经营环境的不确定性,同时能够帮助企业获取有助于战略实施的外部关系资源,克服国际化进程中遇到的障碍和摩擦,积极推动企业的国际化经营。
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