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并购是企业实现跨越式发展的快捷途径之一,十九大报告提出“发展混合所有制经济是深化国有企业改革的有力手段”。近几年央企通过并购民营企业改组目标企业为混合所有制企业的实务案例越来越多,但目前理论界研究央企并购中小民企的案例较少。中小民企普遍存在综合实力较弱、法人治理结构不完善、家族式管理的共性特点,与央企在管理风格、企业文化、企业形象等方面存在较大差异,因此,央企并购中小民企通常比并购国企、大型民企面临更大的并购风险。综上,本文主要运用案例分析法,选取央企YT集团并购中小民企N企业的典型案例,对YT集团并购N企业后面临的并购风险进行研究分析,分别从并购决策阶段、并购实施阶段、并购整合阶段、并购评价阶段提出并购风险的防范措施。笔者希望以一斑而窥全豹,弥补现有研究文献不足的同时,为央企与中小民营企业的并购合作提供有益参考。本文共六章,各章内容如下:第一章导论,主要阐述说明了本文的研究背景和意义、研究思路和方法以及预期贡献和不足。第二章文献综述,通过对防范企业并购整合风险的已有相关研究文献的观点进行归纳梳理,选取其中经典的、且适用于本文的相关理论进行概述。第三章央企并购中小民企的现状及存在的问题,本章主要对央企并购中小民企的并购动因、并购特点、并购现状及并购后存在的问题进行了描述。第四章案例介绍,对央企YT集团并购中小民企N企业案例的基本情况进行介绍,对并购风险进行了归纳总结。第五章案例分析--YT集团并购N企业的并购风险防范措施,根据第四章的案例介绍情况,分别从并购决策阶段、并购实施阶段、并购整合阶段、并购评价阶段提出并购风险的防范优化措施。第六章研究结论与建议,在上述理论和相关案例研究的基础上,得出研究结论,并提出相关建议。通过六章的分析论证,最终得出以下结论:(1)央企并购中小民企业面临的并购整合风险较大,特别是文化整合风险。(2)央企并购中小民企经营协同难,同股不同权、央企单方提供财务资助问题是主要影响因素。(3)并购风险管理工作需贯穿企业并购的决策、实施、整合、评价四个阶段,并购流程引入PMBOK项目管理方法可防范企业并购风险。(4)设计、执行有效的内部控制可防范企业并购风险。