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创业投资作为对传统投融资方式的替代，通过一定的机制把创业投资中的资金供给方、资金需求方的目标统一起来，实现双方共盈、推动社会经济发展的作用。本论文是国家自然科学基金项目“高技术风险投资过程中资信风险管理模式及管理系统开发”（70073012）的部分相关研究内容。在阅读国内外相关文献和大量调研的基础上，试图通过对创业投资中供求双方行为以及激励与约束机制的研究，探索出一条适合我国创投业发展的道路。全文共分为九章。第一章是绪论，本章阐述了论文研究的背景、研究意义及国内外研究现状，并确定了论文主题、研究内容。第二章是创业投资及其发展现状，介绍了创业投资的概念和在实地调查了解以及借鉴现有的研究成果的基础上对我国创业投资的发展现状进行了分析。第三章对创业投资中资金需求方的行为进行了分析研究。系统阐述了资金需求方如何确定资金需求量，如何选择合适的筹资方式以及如何综合考虑筹资代价、筹资风险和筹资效益进行筹资决策的。资金需求量是根据公司生产、销售状况和资本周转情况测算一定时期内公司需求资金的总量，然后扣除实际拥有的资本量，求得应筹集的资本数量。创业投资中资金需求量的确定一般采用定性预测法。资金需求方的筹资方式一般采用权益资本，是以部分股权来换取资金，其融资方式有：普通股、优先股、可转换债券等。如果融资方式选择运用得好，不仅可以筹集到急需的资金，而且还可以降低筹资成本、提高财务管理水准。本章还针对创业投资的种子期、导入期、成长期以及成熟期不同阶段资金需求方的典型行为进行了分析归纳。第四章对创业投资中资金供给方的行为进行了分析研究。创业投资评估分为三个紧密相连而又循序渐进的层次1）投资建议书评估2）项目专业评估3）创业企业价值评估。其中着重研究了创业投资供给体系中的项目专业评估，主要对创业者素质评估、项目的技术评估、项目的市场评估、项目的财务评估、项目的敏感性分析以及管理队伍的评估给出了详细的评估方法和步骤。同样也针对创业投资的种子期、导入期、成长期以及成熟期不同阶段资金供<WP=89>给方的典型行为进行了分析归纳。在创业融资过程中，资金供给方和需求方的博弈行为贯穿投融资活动的始末，投融资状况最终体现为资金供给方和需求方的博弈结果。第五章对创业投资过程中资金供求双方的不完全信息动态博弈行为进行了分析研究，揭示了创业投资过程中供求双方的行为特征，得出了供求双方相应的投融资策略。本章把博弈论引入到创业投资的投融资活动当中来，是本文的核心内容之一。通过对创业投资中供求双方的博弈行为进行分析，归纳得出资金供求双方在投融资过程中的利益不存在根本性的对立，其博弈行为不是常和博弈而是变和博弈，只存在双方得益总和较大或较小的策略组合的分别；资金供求双方的利益并非是对立的，双方的得益之和也是随机的、变动的，那么要形成资金供求双方的得益之和尽可能大的投融资组合，也就是该博弈行为要达到的最佳博弈结果，一定是可行的。如果说第三、四、五章的视角着眼于创业投资的体系内部的话，第六章就可以视为是创业投资发展外部环境的一部分。本章对创业投资中资金供求双方的激励与约束机制进行分析研究，在宏观激励与约束机制中主要研究了政策和法律对我国创业投资活动的影响。影响创业投资活动的主要法律是：公司法、知识产权法和金融证券法规，运用法律手段规范创业投资、创业企业运作和规范竞争将会有力确保创业投资的顺畅循环。政策对创业投资活动的影响主要是：政府财政补贴、税收优惠、放松行政管制等等，政府在制定优惠政策时，要使创业投资机构、创业企业享受各类优惠政策与其他方面的优惠政策有明显区别，通过必要的政策差异，将资金吸引到创业投资领域。在微观激励与约束机制中则主要从公司治理结构的角度来阐述。前几章的研究着重是理论研究，第七章开始实证研究，对HM公司的案例进行分析。这一章主要对TX网络终端项目的概况和背景进行了介绍，对此项目的经济效益进行分析，还分析了资金供求双方的博弈行为，并验证之前几章的理论研究。从某种意义上说，无论是理论阐述、演绎还是归纳，其根本目的都是探索一条适合我国国情的创业投资发展之路。第八章首先分析得出阻碍我国创投产业发展的障碍，从创业投资中供求双方的行为不规范以及我国创投体制方面存在的缺陷两个方面分析，然后结合目前的实际情况提出了解决问题的一些综合对策。 <WP=90>第九章是结论与展望。本章归纳了全文的结论，并对未来的研究方向进行了展望：创业投资中资金供给方在建立评估体系过程中对投资建议书的评估和对企业价值的评估，博弈理论的进一步引入，微观激励与约束机制的研究以及实证研究的加强等等。