基于EVA的拓新公司企业价值评估研究

• 作 者: 高凯荣
• 出 处: 湖南大学
• 发表日期: 2016年期
• 关键词: 拓新公司 企业价值评估 经济增加值 资本成本

企业价值评估是对某一企业整体价值进行估价的过程,价值评估可以帮助管理层改善企业经营决策,实现企业价值最大化;也有助于投资者做出正确的投资决策。而选择恰当的价值评估方法,是实现科学合理的价值评估的必要前提。经济增加值是经调整后的税后经营利润减去全部资本成本后的余额,EVA理念注重企业的长期发展,衡量企业真正创造的价值是否达到投资者的预期。与常见的企业价值评估方法比较,EVA模型在营业外收支、资产减值等方面对净营业利润进行调整,并考虑传统评估方法所忽略的权益资本成本,能够真实反映企业价值,EVA注重企业成长性和盈利性,适合成长型高新技术企业的价值评估。本文运用EVA估价模型对拓新公司进行企业价值评估,首先阐述了企业价值评估的内涵,并梳理了价值评估的基本方法,同时概述了国内外对EVA价值评估的理论研究成果。其次,在理论研究的基础上,结合拓新公司的特点,选择EVA法对其进行价值评估。再次在对企业所处的环境以及企业自身发展现状分析的基础上,结合其历史财务数据,对其关键数据进行预测,得到未来EVA值,采用资本资产定价模型得到拓新公司的折现率,将未来期间的EVA折现得到拓新公司的企业价值。最后,对评估结果进行了分析,并从EVA角度为企业价值提升提出了相应对策。本文应用EVA估价法得到的评估结果,很好地反应了拓新公司的企业价值,验证了EVA模型在此类企业价值评估的可行性,也为同类型企业进行价值评估提供参考。