煤炭资源采矿权估价的经验模型研究1

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随着煤炭工业的不断发展,建设煤炭资源采矿权的有偿取得和依法转让制度成为历史发展的客观必然,科学合理的采矿权估价方法不仅能够为煤炭资源采矿权的有偿取得和依法转让提供参考与支持,还能通过采矿权市场实现煤炭资源的优化配置,保证煤炭资源可持续开发和利用,帮助煤炭企业和投资者规避风险。目前,煤炭资源采矿权价值评估所采用的方法主要是贴现现金流量法、可比销售法、收益权益法和基于实物期权的采矿权估价方法。使用贴现现金流量法和收益权益法评估煤炭资源采矿权价值时,没有考虑煤炭资源开采者未来的经营管理灵活性,低估了采矿权价值。可比销售法由于受市场等不确定性因素的影响难于广泛推广运用。基于实物期权的估价方法计算复杂、专业性强、不易使用。因此,建立一个简单便捷且贴近采矿权实际交易价格的煤炭资源采矿权估价方法是非常必要的。本文分析了国内矿业权市场的运作机理与影响采矿权价值的因素,并结合多个煤矿实际统计资料与数据,定量研究了煤炭资源采矿权估价的经验模型。主要的研究工作与结果如下:(1)阐述了采矿权估价的相关理论与现有的各种采矿权估价方法,并对比分析了现有采矿权估价方法的优缺点。(2)分析了我国煤炭资源矿业权市场的运作机理,然后分析得出了影响采矿权价值的内部影响因素和外部环境因素。(3)搜集采矿权价值评估与交易案例,并采用基于几何布朗运动的采矿权估价单因素模型计算出未获得采矿权交易价格的样本的采矿权价值,再通过多元回归分析中的组合逐步回归法建立起不同数目模型参数下的经验模型,然后筛选出最适合于解释采矿权价值的多元回归方程并检验。(4)通过一个采矿权价值评估实例分析对比了贴现现金流量法、基于几何布朗运动的采矿权估价单因素模型以及经验模型的计算结果。
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