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1999年8月我国提出在证券市场设立高科技板块的构想,2009年10月30日首批上市28家企业挂牌交易标志着创业板市场的正式运行。创业板市场的成立有利于优化多层资本市场结构,形成了主板市场、中小企业板市场和创业板市场的市场结构和市场体系。企业通过上市融资能够融入足额资金,对于企业的内部经营和对外投资起到关键性作用,企业的融资效率不仅关系到企业的发展,更关系到资本市场的健康发展和社会资源的有效配置。本文基于融资理论和效率理论,本文认为融资效率需要两个维度的考量标准,一个维度是空间效率,即企业运用自身金融资源以及与金融机构的合作,依据自身融资策略和可选融资方式,以尽可能低的融资成本将所需资金融入企业,并且将融入资金进行金融投资和企业运营,获得资金最大使用效率的资金融通活动,也就是资金从哪里融入,投资到哪里的问题。另一个维度是时间效率,即资金的融入与融出具有时间价值,应该考虑企业的资金使用效率是否按照年份稳步提升。遵循DEA分析方法,选取创业板市场首批上市的28家企业作为决策单元,选取3个输入指标:资产总额、资产负债率、年度募集资金使用金额,5个输出指标:净资产收益率、无形资产、基本每股收益、营业总收入同比增长率、投资活动产生的现金净流入。选取2009-2014年创业板首批上市的28家企业的财务数据展开实证分析,结果表明,企业上市后技术效率和规模效率会出现持续下滑趋势;在技术效率研究中发现,企业的纯技术效率水平较高,技术效率较低,其原因是规模非有效;在规模效率研究中发现,融资过度和融资不足均有存在,随着年份的增长,融资规模报酬递减企业持续增多;在行业分析中发现,三个行业的规模报酬递减限制了企业融资效率的最优效果;在企业分析中发现,仅有两家企业的年度融资效率持续有效,共有5家企业的融资效率持续无效。最后根据本文对创业板市场企业融资效率影响因素的研究,上市企业应从优化资本结构、调整投资方向、调整企业规模等方面着力,同时创业板市场应该对企业进行有效监管,通过企业内部管控,市场外部监管,以提高融资效率。