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股市对于经济和社会的影响是非常广泛和深远的，影响股市波动的因素及其规律的研究是非常重要和有意义的，这对于政府、企业和居民都是有非常之大的意义的
然而，研究股市的波动实在是一个非常困难的问题。尽管国内外学者对于影响股市波动因素的研究非常多，但基本上都是着力于某一点展开逻辑和实证分析，通过建立数学模型来揭示某个变量与股票市场价格或流通市值之间的关系，而无法从全局上对股市进行研究。
本文着重从货币政策的角度着手，系统分析货币政策标的与股市指数之间的关系，然后再从逻辑上和数理上展开对标的的深入分析，从而从结构上和系统的角度来对货币政策以及货币政策对股市的影响加以研究，揭示内在的关联。
本文具体的研究成果有：
第一，M2和M1对股市都有重要的影响，其中M1和股票指数的相关性比较高。
第二，利率与股市的关系不大。从实证分析的结果来看，利率不仅不和股票指数呈现负相关，甚至呈现正相关关系。
第三，存款结构（用MI/M2表示）对股市的影响明显。
第四，通过对MI、M1/M2和上证指数的多元回归，得到了多元回归方程，建立了货币政策对股市影响的定量模型，较一元回归模型的拟合度有所提高。
第五，外汇占款对货币供应量的实际影响并不如很多经济学家所认为的大。
第六，贷款增速与M2增速之间的相关性高达0.94。贷款是对基础货币的放大，通过乘数效应直接创造货币，所以两者间的关系紧密。
第七，由于政府对信贷的控制标准是GDP和CPI，因此就可以通过对GDP和CPI的研究来分析信贷增长以及MI/M2等指标，从而研究股市。根据这一逻辑，笔者设计了货币政策对中国股市影响的定性模型。
本文提出的建议是：在中国股市，只有第二、第三和第四阶段入场才可以赚钱。任何股市分析方法都是建立在弄清楚股市所处阶段的基础之上的。对于企业和政府来说，如果想顺利完成融资和股市调控的任务，就有必要先弄清楚当前股市所处的阶段。