【摘 要】
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2014年我国新预算法实行,赋予地方政府发债权,此后我国地方政府债务规模不断增大,地方政府过度扩张,造成债务资金使用效率较低。同时由于我国经济增速下降与实行减税降费政策,地方政府财政收入缺乏增长的动力,未来地方政府偿还债务的压力较大,因此债务规模增加的同时也伴随着债务风险的上升。长三角地区是我国重要的经济区域,根据各市财政部门公布的数据计算,2018年其26个城市债务余额总量达到2.73万亿元,,
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2014年我国新预算法实行,赋予地方政府发债权,此后我国地方政府债务规模不断增大,地方政府过度扩张,造成债务资金使用效率较低。同时由于我国经济增速下降与实行减税降费政策,地方政府财政收入缺乏增长的动力,未来地方政府偿还债务的压力较大,因此债务规模增加的同时也伴随着债务风险的上升。长三角地区是我国重要的经济区域,根据各市财政部门公布的数据计算,2018年其26个城市债务余额总量达到2.73万亿元,,约占全国一般债务余额的13%,债务规模较大。此外,我国经济发展水平存在中、东、西部差异,长三角地区26个城市间经济发展水平也存在一定的区域差异,具有一定的代表性。结合上述背景,本文运用KMV模型测算长三角地区2018年债务风险与2019-2021年安全发债规模,得出结论如下:第一,2018年长三角地区超过一半的城市存在债务风险;第二,存在信用风险的城市主要位于经济发展相对落后的地区;第三,地方财政收入越稳定,地方政府的安全发债规模占财政收入或可偿债收入的比重越高,长三角地区各城市安全发债规模占财政收入的比重范围为10%-19%。通过上述长三角地区26个城市债务风险实证分析结果,结合现实情况提出切实有效的债务风险防控政策建议,在债务规模控制方面,合理分配债务限额。其次,完善地方政府债务风险预警机制。在平衡区域经济发展方面,发挥上海等中心城市带头作用和推动长三角地区都市圈的建立。在财政收支方面,可以通过优化税源结构平稳财政收入。本文的创新之处在于:首先,与现有大部分从省级角度研究地方债务风险的研究不同,本文选择从长三角区域的视角衡量地方债务风险,因为长三角区域不仅发债规模大、经济地位重要,内部也呈现一定经济发展差异,既有经济发达的上海市,又有经济次发达的江浙地区,还有经济发展相对落后的安徽省,与我国区域经济呈现中、东、西部差异相似,所以本文希望从长三角这一区域角度测算各市债务风险,达到窥一斑而见全豹的目的。最后,现有地方债务风险研究一般都只局限在未来安全发债规模测算或现有债务风险评价的其中一个方面,本文不仅测算2018年长三角地区债务风险现状,而且预测2019-2021年三年期间的安全债务发行规模,本文的研究兼顾二者,更加全面。
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