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近年来,随着我国多层次资本市场的大力发展,直接融资途径中的债务融资方式已逐渐成为企业融资的重要手段。本文从债券发行企业的角度出发,研究在债券项目发行前企业对于承销商以及增信措施的选择对于最终债券发行成本的影响。本文首先对承销商声誉衡量评价方法、承销商声誉以及增信方式对于债券发行成本影响的文献进行了梳理。并结合市场信号和金融认证理论、逆向选择与道德风险理论进行研究,设定研究假设以及实证研究模型。实证分析部分,在控制其他条件不变时,本文得到以下结论:高声誉承销商对于降低公司债券发行成本有显著的影响。承销商的信号传递以及金融认证作用可以降低信息不对称程度从而降低了发行成本。债券发行企业盲目过度采用信用增进措施会提高债券发行利差,提高公司债券整体发行成本。由于道德风险,市场过度识别增信措施为高风险企业所偏好,提高了风险溢价要求从而提高了发行成本。债券发行企业偏好采用信用增进措施提升债券债项评级,从而达到发行标准以及便于推介债券。不同属性企业在债务融资过程中应根据自身特点合理选用相关措施。承销商声誉方向的研究多集中在股权融资领域,国内鲜有债务融资领域考虑承销商声誉影响的研究。本文基于发行人发行成本的视角,结合债券信用增进措施将承销商声誉引入到债券发行成本的研究中。本文对于债券信用增进措施对债券发行成本影响的研究结论与部分学者观点有异质性,本文利用解决了相关内生性下的新模型进行稳健性检验,验证了盲目过度使用债券增信方式将提高发行成本的结论。鉴于以上研究发现,本文提出以下建议:对债券发行人而言,聘请高声誉承销商进行债务融资项目的承做以及按需谨慎选用债券信用增进措施;对于债券承销商而言,发挥承销商的金融认证作用,珍视声誉资本,同时提升业务水平,保证承销质量,以优质承销服务立足市场;对于资本市场而言,建立引入符合我国债券市场现状及发展规划的新债券信用增进制度。同时培育备受市场认可的专业信用增进机构和风险识别力强的债券机构投资者。