上证综合指数的预测方法及其实证研究

• 作 者: 康波
• 发表日期: 2005年期
• 关键词: 股价预测 实证研究 时间序列

中国股市目前正在实现管理的逐步规范,规模也在不断地扩大,对于大盘指数的关注越来越显示出其重要性,同时机构投资者的逐渐增多,以及与指数相关的交易品种的出台,使得无论是从股价指数传统的大盘指标功能,还是今天的投资交易功能来说,或者无论是从宏观的角度,还是从微观的角度,都需要对股价指数进行细致的预测分析。因此,本文以上证综合指数为研究对象的股价指数预测研究工作具有实际意义。另一方面,股市预测方法中的基本分析和数量分析方法各有其优、缺点,二者的有机结合能够为投资者提供一个更加全方位的预测分析方法体系。因此,本文从股价指数分析的宏观指标功能和微观的交易牟利功能两个方面入手,以上证综合指数为研究对象,结合了股价指数预测的宏观基本分析和微观的模型预测两个方面,以宏观基本分析的结论为铺垫,以微观的模型预测为最终解决方案,对上证综合指数的价格走势进行了综合的预测分析。实证结果表明了本文研究工作的可行性。本文中使用了一些新的方法对问题进行分析,例如基本分析当中的正交多项式分布滞后模型对于股价指数与宏观因素之间的短期和长期乘子影响分析;利用神经网络分析宏观因素与股价指数之间的非线性关联强度;使用均值指标和稳定性指标同时考察预测方法的优劣;使用基于正交序列估计的非参数计量模型进行预测;以及在组合预测中使用双隐层神经网络进行各种预测方法的组合等等。实证结果表明这些尝试取得了一定的效果。