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资产证券化是二十世纪的一项金融创新，并被用于国外金融机构不良资产的处置中。我国对不良资产证券化的第一次尝试是2003年中国华融资产管理公司的“准资产证券化”项目，开辟了国内金融机构不良资产处置新方式。在这之后，中国信达资产管理公司、中国东方资产管理公司和中国建设银行都陆续发起了不良资产证券化项目，并取得了较理想的处置效果。 本文首先对资产证券化进行理论概述，阐述资产证券化的概念、资产证券化的原理，并介绍银行不良资产证券化的参与主体以及运作流程。其次，阐述农村信用社和不良资产的概念，概述农村信用社不良资产的现状并分析其形成原因，介绍农村信用社不良资产处置方式并揭示其局限性。再次，简介国内外商业银行的不良资产证券化，并借鉴其相关经验。最后，结合我国农村信用社现状，对农村信用社不良资产证券化的必要性和可行性进行分析，对其运作流程进行设计，并指出农村信用社开展不良资产证券化所面临的挑战。 本文的结论是:我国农村信用社的管理水平和资产质量有了显著的提升，但是与商业银行相比，其不良资产率仍然较高，而仅利用农村信用社传统的这些不良资产处置手段已不能再有效地降低其不良资产率。对农村信用社来说，利用资产证券化这一金融创新工具来处置其不良资产是必要的，而且具备可行性。鉴于我国农村信用社的组织管理特点及为了保证首次不良资产证券化的成效，农村信用社省联社应作为发起机构启动我国农村信用社的不良资产证券化。