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金融是现代经济的核心，也是我国经济体制改革的重点，牵一发而动全身.1997年的亚洲金融危机，对处于开放和转轨过程中的我国金融业提出了有效防范和化解金融风险的严峻课题.中国在向市场经济转轨过程中出现了大量的银行不良贷款，这些巨额的不良贷款已成为我国金融风险的潜在因素.它不仅是国有商业银行转制的沉重包袱，而且是国有企业建立现代企业制度的重要阻碍，更对我国经济持续、快速、稳定地发展形成巨大的威胁.对此，中国政府在综合分析中国经济、金融特点和借鉴国际经验的基础上，决定组建金融资产管理公司专门处置银行不良贷款.1999年，信达、华融、长城、东方资产管理公司相继成立.四年来，资产管理公司按市场化、多样化、实用化原则，积极处置不良资产.据中国银监会统计，截至2003年6月30日，四家金融资产管理公司累计阶段性处置不良资产3618.41亿元（不含政策性债转股），回收现金792.29亿元，占阶段性处置不良资产的21.9％.尽管取得了一定的成绩，但由于我国银行不良资产处置是近几年才提到议事日程，缺乏理论指导，只是“摸着石头过河”，在实践中探求适合中国国情的处置方式，因此在具体处置中，出现各种各样的问题也是在所难免的. 本文在对国有商业银行不良资产处置方法进行简要评述的基础上，以时间为序，重点对债转股、资产出售、银行不良资产证券化及引进外资参与银行不良资产处置方法进行了探讨.全文共分五章. 第一章对国有商业银行不良资产进行界定，简要介绍我国国有商业银行不良资产发展阶段，分析其对银行的影响，阐述了国际银行业成功处置银行不良资产的方式及对我国的启示，对目前我国采用的银行不良资产处置方法进行简要评述. 第二章论述了国际上债转股的成功经验及对我国的启示，探析我国债转股实施后股权管理及股权退出问题。对股权资产管理上存在的诸多问题，提出引进信托机制参与股权管理的可行性并对方案进行设计，为拓宽股权退出渠道，在培育机构投资者、国企的重新界定方面提出政策建议. 第三章对现行银行不良资产出售定价方式的缺陷进行了论述，分析了银行不良资产的价值构成及出售价格的影响因素，在此基础上，构造定价模型。对银行不良资产出售方式进行比较选择，对出售的主要方式——拍卖具有的优势、存在的问题及发展前景进行阐述. 第四章论述资产证券化的国际发展和我国的实施前景，深入分析我国实施银行不良资产证券化在市场主体和银行不良资产证券化定价方面面临的问题.对市场主体问题，论述了证券发行人(SPV)组建形式和证券发行资格、证券主要购买者——机构投资者存在的问题.对银行不良资产证券化定价问题，分两个层面分别阐述了基础资产定价和证券化发行证券定价问题.最后对我国银行不良资产证券化方案进行了探讨. 第五章分析我国引进外资参与银行不良资产处置的可行性，针对引进外资在市场准入、经营管理、行业政策等方面面临的问题提出解决建议，探讨利用外资处置银行不良资产的有效途径. 通过本文的论述，主要得出如下观点和结论: 1、国有商业银行不良资产使银行经营收益下降，加剧资产负债业务非对称性，严重侵蚀银行资本金，导致资本金不足. 2、目前资产管理公司持有的股权资产在内在质量、资产管理公司管理能力、潜在受让方购买能力上存在问题，引入股权信托机制参与股权管理的切实可行，通过股权重组信托机制可以解决股权资产管理上存在的问题. 3、由于受资本市场发育程度、机构投资者、国家政策等因素限制，目前股权退出通道狭窄.为拓宽股权退出渠道，我国应对国有企业重新界定，保障各类投资主体在统一开放的市场中公平有序地竞争，积极培育机构投资者。 4、对银行不良资产出售合理定价，首先要在综合考虑宏观、中观、微观因素影响后确定资产的稳定价值，然后按出售过程中可能发生的费用进行调整，最后得出合理定价。 5、我国国有商业银行不良资产实施资产证券化的发行人SPV应采取信托形式组建，应对有关法律法规进行调整，放宽对SPV发行证券资格的限制。 6、与养老保险基金、保险基金相比，证券投资基金因参入资本市场力度最大，最有可能在短期内成为资产证券化产品的购买者，今后要在进一步完善我国资本市场和法律制度的基础上，建立一个完整、丰富多彩的证券投资基金体系. 7、银行不良资产证券化基础资产价格是证券化定价的基础，基础资产定价应采用净现值法，但要解决未来现金流稳定和折价出售政策支持问题.对发行证券的定价，应在借鉴国外发行证券定价模型的基础上，综合考虑我国的实际影响因素，进一步研究探讨我国银行不良资产证券化发行证券定价理论. 8、引进外资参与银行不良资产处置弥补了我国处置资金上的不足，可以学习国外先进的处置经验，符合我国产业机构调整升级的政策，随着我国投资环境改善，引进外资参与银行不良资产处置具有广阔的前景. 9、应对有关法律法规做相应修订，消除外资在市场准入、经营管理方面存在的障碍;在行业政策上，应给外资参与银行不良资产处置以优惠政策. 10、引资重组、中外合资、资产出售、跨国交易等引进外资方式在实践中已获得成功，今后还要积极创新，使吸引外资参与银行不良资产处置的方式多样化.