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伴随着信息技术发展的突飞猛进及其在经济金融领域应用的日益广泛，各国金融监管政策的松动和上个世纪60年代以来金融创新的发展，国际经济金融环境最大的变化表现为经济全球化浪潮的推进和资本市场发展的不断深化。资本市场的发展改变了传统货币政策的作用基础，拓宽了货币政策的作用范围，货币政策不仅要作用于一般商品的交易需求，也应影响金融商品的投资需求；不仅要作用于产品市场，也应影响金融市场；不仅要作用于实体经济，也应影响虚拟经济。就我国来讲，我国资本市场通过二十多年来的深化和发展，虽然发展历史相对较为短暂，在监管制度、市场结构以及市场有效性等诸多方面均有待进一步提高，但其业已成为资源配置、产权交易、风险定价和上市公司完善公司治理机制的重要途径，对于货币政策的影响也已经表现出来，资本市场对货币政策调控带来的挑战已是我国金融体制转轨过程中无法回避、亟待解决的现实问题。
本文从我国货币政策近年来的调控效果入手，从理论与实证角度对资本市场发展对于传统货币政策调控效率的冲击情况加以分析，指出在资本市场日益发展的条件下，我国货币政策中介目标及货币政策操作工具调控效率均发生了相应的改变，货币政策调控面临着是否有能力和有必要作用于资本市场，应该通过何种渠道作用于资本市场的问题。通过分析本文得出结论，在当前我国资本市场仅仅满足弱型有效的条件下，有鉴于理论分析推演结果与其他国家的实践经验，我国货币政策有能力作用于资本市场，同时货币政策也有必要对于资本市场加以调控。在前人实证检验结果的基础上，本文指出我国货币政策与资本市场间存在明显的非对称性传导效应，并试图从微观经济主体角度应用经济学与管理学的知识进行分析研究。在统筹我国资本市场对于货币政策调控影响的前提下，本文为未来我国适应资本市场发展形势下的货币政策调控机制调整提出逐步采行弹性通货膨胀目标制的路径选择。