股指期货对我国股票现货市场影响的实证研究

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近期股指期货已成为证券市场最热门的话题之一,尤其是《期货交易管理条例》的出台表明我国股指期货的推出时机已基本成熟。股指期货的推出将对证券市场以及整个国民经济产生深远影响。本文从股指期货发展的一般规律和基础理论出发,采取理论和实证相结合的分析方法,联系了其他学者的研究经验,对我国引入股指期货对指数现货市场的影响进行了研究。主要通过引用沪深300股指期货仿真交易进行定性分析和实证分析,并根据研究结果对我国发展股指期货市场提出了相关的政策建议。关于股指期货影响的研究具体来说可以分为两个方面,首先是定性分析了期货与现货的相对波动关系,以及期货推出前后现货的波动变化情况;其次是引入GARCH模型对我国开展期货交易所造成的波动进行了事前事后的实证研究。同时本文还结合实证研究结果,针对我国引进股指期货可能产生的风险提出了相关的政策建议。本文主要的研究结论也可以概括为两方面:首先,沪深300股指期货仿真交易的推出加剧了指数现货市场的波动性。无论股指期货本身还是其造成的影响都具有一定的风险性;其次,针对这一风险性,提出了一定的政策建议,以便扩大股指期货的正面影响,缩小其负面影响。
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