【摘 要】
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近年来,资产证券化在我国资本市场上得到快速发展,这种新型的金融工具有效地解决了我国企业融资困难的问题并且提高了企业资产的流动性,多数企业选择放弃证券二级市场较高成本的融资,整体上降低了企业的债务融资成本。但在资产证券化的发行过程中,由于资金提供方无法完全真实彻底的了解融资人的财务风险及经营状况,使得其自身处于信息劣势的地位,即债权人和债务人交易双方存在严重的信息不对称问题。会计师事务所提供的审计服
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近年来,资产证券化在我国资本市场上得到快速发展,这种新型的金融工具有效地解决了我国企业融资困难的问题并且提高了企业资产的流动性,多数企业选择放弃证券二级市场较高成本的融资,整体上降低了企业的债务融资成本。但在资产证券化的发行过程中,由于资金提供方无法完全真实彻底的了解融资人的财务风险及经营状况,使得其自身处于信息劣势的地位,即债权人和债务人交易双方存在严重的信息不对称问题。会计师事务所提供的审计服务作为一种客观独立且具有权威性的第三方监督机制,能够在很大程度上缓解这种利益关系导致的内外部的信息不对称性,在资产证券化发行的过程中起到了重要的鉴证和监督作用。由此,我国近些年会计师事务所声誉机制建设逐渐成为国内外学者们关注的热点,事务所声誉机制的形成、发展及完善,对我国资本市场的发展具有重要意义。本文以wind数据库中2015年-2018年以会计师事务所作为中介机构成功发行的资产证券化产品作为初始样本,通过模型的构建,探索事务所声誉对资产证券化融资成本的影响,进而为审计特征影响债务融资提供新的证据。研究发现,事务所声誉能够帮助发行人降低资产证券化融资成本;事务所声誉对于企业资产证券化融资成本的影响在非国有企业中更为突出;事务所声誉在没有担保机制的情况下对资产证券化融资成本的影响更为显著。基于上述发现,本文提出以下建议:应加强会计师事务所在资产证券化发行过程的作用,明确会计师事务所在整个交易链条中的重要定位,不仅对财务报表审计、现金流预测发挥作用,也要在整个交易链条中需要鉴证的每个方面发挥出重要的作用;建议和支持监管部门从严监管,对会计师事务所提供的审计服务是否符合法律及监管部门的规定提出更加严格的要求,对事务所的审计成果实行明确的奖惩机制,促进事务所声誉机制的形成与完善,加强社会公众对其工作的监督,及时公布事务所的违法违规事项。
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