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分离交易的可转换公司债券是公司债券和认股权证的组合产品,发行时组合在一起,上市后自动拆分成公司债券和认股权证分别交易。分离交易可转债是普通可转债的创新品种,发挥对普通可转债的改良作用。当前我国资本市场对于提高再融资效率和丰富投资品种有着强烈的要求,分离交易可转债可以满足这双重要求。分离交易可转债已在我国资本市场初露锋芒,并将很快迎来一个高速发展期。本文正是在这种背景下,对分离交易可转债在中国资本市场的运用展开了一个较为全面的研究,对于分离交易可转债市场的发展以及金融产品的创新都具有重要的理论和现实意义。
本文从上市公司融资角度对分离交易可转债进行研究。本文的研究是从基本理论入手,通过案例将理论和实际运用结合起来,进行了综合分析和实践总结。全文共分为六个部分。第一章介绍分离交易可转债的研究现状和理论成果。第二章简述分离交易可转债在国内外的发展状况,剖析分离交易可转债的经济特征,及其对发展债券市场意义和提高融资效率作用展开阐述。第三章立足于基本的融资理论,结合分离交易可转债特征,分析其对公司资本结构和治理结构的影响,以及对分离交易可转债融资动机和效应作了说明。第四章分析新钢钒公司的分离交易可转债融资案例,对其融资效果和发行条款作了评价。第五章在对已发行方案总结的基础上,指出当前分离交易可转债发行方案等方面所存在的问题,就如何合理设计发行方案展开论述。第六章是本文研究结论和政策建议。
本文的主要贡献在于全面分析了分离交易可转债这一创新品种的特性。以融资理论为指导,系统分析和总结分离交易可转债的融资运用和策略,为分离交易可转债发行提供了参考。