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多元化经营与公司绩效之间的关系是战略管理、产业经济、金融学研究的重要问题，“企业实施多元化经营战略是否能改善公司绩效？”一直足国内外企业界和学术界共同关注的问题。到目前为止，关于多元化经营与公司绩效之间关系的研究还没有一致的结论。尽管许多研究表明，多元化经营与公司绩效负相关，实践也表明，西方发达国家企业目前的发展趋势是归核化，但是，在我国这样的新兴市场经济国家中，企业多元化经营对公司绩效的影响如何？仍然是一个有待进一步研究的问题。本文在借鉴国内外学者研究成果的基础上，结合我国实际情况，分析了我国沪市机械制造业上市公司多元化经营与公司绩效之间的相关关系，并对分析结果进行了解释，然后，在此基础上对企业实行多元化经营战略提出了相关建议。
首先，本文从多元化经营和公司绩效的概念入手，分别归纳和评述国内外多元化经营与公司绩效之间关系的相关文献，在此基础上，提出相应的研究假设，并构建多元化经营与公司绩效之间关系的研究模型。
其次，本文以82家沪市机械制造业上市公司为样本，采用相关分析、方差分析和回归分析方法检验了多元化经营对上市公司财务绩效和市场绩效的影响，研究发现：沪市机械制造业上市公司财务绩效和市场绩效均与公司多元化程度正相关，但不显著，这在一定程度上印证了多元化经营给企业带来了正面效应，但也不宜夸大多元化经营对企业发展的作用。在使用收入赫芬达尔指数将数据分组后，我们发现单一业务型、主导业务多元化型、相关多元化型和不相关多元化型四组绩效无显著差异。
然后，本文总结了实证研究结果并给出了相应的解释：多元化经营能够改善公司绩效足因为企业各业务之间产生协同效应、避税效应、有效的内部资本市场等正面效应，然而由多元化经营产生的代理成本、组织管理成本、过度投资等成本会吞噬多元化经营所带来的收益，削弱多元化经营的正面效应；四种类型多元化公司绩效无差异是因为我国市场机会较多、市场进入壁垒相对偏低，企业拥有充足的资金时，无论是在原有业务发展或向相关业务发展，还是向非相关业务发展，都可能获得成功。
最后，本文根据研究结论提出一些政策建议：在我国经济转型期间，企业成长存在较多的市场机会，因此，选择什么样的经营策略并不是最重要的；四种类型多元化公司绩效无差异，这在某种意义上说明，外部市场机会对公司绩效的影响比企业自身能力更重要，因此，现阶段企业应以市场机会为中心。当然，尽管哪一种多元他经营都可以做，但在实际上不同类型的多元化经营对企业是有相应的能力要求的，而且需要强调的是，不同类型企业的运作过程还是存在差异的，所承担的经营运作风险大小也不一样；企业实施多元化经营应当考虑适当的资本结构，负债率过高会影响多元化经营的绩效，因此，企业应在自有资金相对充足的情况下实行多元化经营。