【摘 要】
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本文以IPO抑价率和新股长期收益率为核心讨论对象,总结了世界范围内对IPO抑价率、新股长期表现不佳产生原因的理论研究文献,介绍了国内外学者对于IPO抑价率、新股长期表现不
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本文以IPO抑价率和新股长期收益率为核心讨论对象,总结了世界范围内对IPO抑价率、新股长期表现不佳产生原因的理论研究文献,介绍了国内外学者对于IPO抑价率、新股长期表现不佳的研究成果,由于国内外差异,国外学者多侧重于信息不对称理论和行为金融学角度研究IPO抑价问题,国内学者在国外学者研究方法的基础上,更加关注国内资本市场的特殊情况,从政府管制和发行定价体制等角度来分析IPO抑价问题。 经典的有效市场理论假定投资者是理性的,但在实际中,投资者情绪一直是影响股价的非常重要因素。本文从媒体报道出发,探讨了媒体报道对于新股表现的影响机理,媒体报道通过影响投资者关注度,影响了IPO抑价率和新股长期回报率。本文把百度指数作为衡量投资者关注度的变量,希望能够通过百度指数分析媒体报道对IPO抑价率和新股长期受益的影响程度。 本文利用了实证分析的方法量化了媒体报道与IPO抑价率和新股长期收益率的关系,选取了2009-2010年以创业板为主的A股市场的403家公司作为样本。构建了多元线性回归模型,通过对样本数据进行实证分析,最终发现媒体报道对创业板市场等新股的表现的影响。
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