从“建元2008-1重整资产证券化信托”的发行看我国不良资产证券化的发展

• 作 者: 文庆
• 机 构: 北京大学
• 出 处: 北京大学
• 发表日期: 2008年期

如何妥善处理银行的巨额不良资产已经成为世界各国必须面对的一个重要问题。我国居高不下并不断衍生的不良资产,对商业银行尽可能利用自身能力处置和消化不良资产提出了更为紧迫的进度要求。资产证券化是近30年来国际金融领域最重大的金融创新之一。目前我国商业银行和资产管理公司的处置手段不能很好地满足快速、批量处置巨额不良资产的要求。利用证券化手段化解不良资产,对我国金融业平稳发展具有重要意义。通过不良资产证券化,可以分散和降低我国商业银行风险,改善商业银行的资本结构、提高资本充足率,提高商业银行资产的流动性,提高金融体系效率。　　
2008年1月,以中国建设银行作为发起人的我国第一单商业银行重整资产支持证券--“建元2008-1重整资产证券化”产品正式发行。此次建行不良资产支持证券的发行,不仅丰富了资产证券化产品种类,开辟了商业银行批量化、市场化、标准化处置不良资产的新渠道,对进一步提高商业银行的不良资产处置能力和处置效率有着积极作用,而且将进一步推动我国资本市场发展。因此,本文主要研究并分析了此次“建元2008-1重整资产证券化”产品的发行对我国不良资产证券化的发展带来的影响和借鉴意义。　　
本文首先介绍了“建元2008—1重整资产证券化”产品发行的背景及意义。通过对“建元2008—1重整资产证券化”产品的描述,详细分析其不良资产的选择、交易结构、资产估值及产品设计方面的情况,并同时对产品设计中设计的相关政策、法律、会计及税收方面的障碍进行阐述,对在产品设计过程中涉及到的相关问题的解决方案进行探讨。本文还对美国次级抵押贷款证券的危机给我国不良资产证券化带来的启示进行了分析。　　
本文创新之处在于通过对“建元2008-1重整资产证券化”产品的特点及面临问题的分析,提出了我国商业银行实施不良资产证券化的对策及建议。为促进我国商业银行不良资产证券化,应该培育机构投资者,完善资本市场,建立并完善信用评级系统,并完善相关的法律制度和会计制度。