基于DEA模型的房地产业上市公司绩效评价

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房地产业在我国当前经济增长中发挥着极为重要的作用,它的快速增长使其成为拉动中国经济快速增长的主导行业。房地产业的发展促进和带动了相关产业的兴起和发展,对国民经济的影响力很大,因而整个房地产业已经成为支撑我国经济发展的基础产业。通过科学的方法对我国房地产业整体绩效作出有效的评价,可以使行业管理部门和政府监管部门在行业监督和宏观调控时有案可依,有据可查。这对促进行业加强绩效管理,对保持行业的持续、稳定增长,对经济的健康发展都具有重要意义。另一方面,从微观角度来看,绩效评价是公司利益相关者了解公司经营状况、管理公司、进行投资决策的重要依据,对公司的经营管理具有重要的导向作用。上市公司是随着我国社会主义市场经济体制的逐步建立和国有企业改革的深化而产生的一种企业组织形式,目前已经成为中国各个行业中最重要的一部分。因而对房地产上市公司的绩效进行科学有效的评价是提高我国房地产业整体管理水平和促进我国房地产业发展的有效措施。 本文研究了数据包络分析[DEA]方法的一般性理论及其在房地产业效绩评价中的应用;探讨了房地产业绩效评价的方法,本文采用横向与纵向两种分析方法;根据指标体系构建原则和要求与DEA评价方法构建了房地产业绩效评价的输入输出指标体系;采用对比研究,指出DEA方法可行性和准确性;最后通过实证研究评价了我国房地产业经营绩效。绩效评价与分析的结果分为两部分:第一、在2004年度的绩效评价中,有8家公司同时处于纯技术有效和总体有效,例如:新黄浦、金融街、天鸿宝业等。同时,DEA模型还给出了非DEA有效的公司在投入和产出上与生产前沿面的差距。第二、对比分析了21家房地产业上市公司在2000年、2002年和2004年的绩效排名,并分析了它们绩效变化的原因。 股权结构作为公司治理结构的重要组成部分,对上市公司经营绩效的影响受到国内外理论界的普遍关注并进行了大量的理论和实证研究。在实证研究中,由于使用的数据、变量指标的选取及选取样本时遵循的条件等方面的不同使得各文献的实证结果有所不同。本文利用第三章的实证结果分析了我国房地产业上市公司绩效与股权结构的关系,并得出了相关的结论。 本文在分析了国内外绩效评价研究现状的基础上,采用对比研究和理论与实践相结合的方法,运用DEA模型分析技术,针对我国房地产业的实际情况,对我国房地产业绩效评价问题进行了较系统的研究。本文以效率值作为评价绩效的指标分析了股权结构的差异对公司绩效的影响。基于以上结论,论文在最后提出了改进房地产业上市公司绩效的相关建议:构建有利于提高公司绩效的上市公司股权结构;完善我国的公司控制权市场;改革并完善国有股权的管理模式;大力培育机构投资者;改善上市公司治理机制,加强独立董事制度建设;培育房地产业上市公司的核心竞争力和持续发展能力。
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