中国上市公司跨国并购经营绩效研究

• 作 者: 沈姣
• 出 处: 浙江工业大学
• 发表日期: 2012年期
• 关键词: 上市公司 跨国并购 经营绩效 综合绩效评价矩阵 影响因素 因子分析

在全球经济一体化的背景之下,中国经济发展迅速,中国企业也开始放眼国外,开始了企业跨国并购的历程。跨国并购已经成为企业有效进行全球范围内的资源优化配置,发展国际化的生产营销网络,增强产业和企业国际竞争力的有效途径。但目前中国企业跨国并购的实践经验不足,在国际化的拓展战略上存在一定的盲目性。因此研究中国企业跨国并购的经营绩效,分析影响跨国并购绩效的影响因素,对企业参与国际竞争、同时确保跨国并购的科学和理性化具有重要的作用和现实意义。本文以中国上市公司跨国并购经营绩效为研究对象,选取了2001年-2007年间41起中国上市公司跨国并购案例为样本。首先回顾了跨国并购以及绩效的相关理论,其次研究了中国上市公司跨国并购的发展现状。在此基础上,以跨国并购动因理论、会计指标法为基础,构建了跨国并购绩效综合绩效评价矩阵。并根据该评价矩阵综合分析了中国上市公司跨国并购样本企业在并购前后的整体绩效变化以及分不同行业、不同并购规模、不同并购方式的样本企业并购前后绩效变化,得出总体上跨国并购能在一定程度上改善企业经营绩效的结论。在此结论的基础上,进一步分析了影响中国上市公司跨国并购绩效的各种因素。最后,针对以上结论,本文从国家和企业两个层面对促进企业跨国并购提供了一些对策建议。本文的创新之处在于,在对中国上市公司跨国并购进行绩效评价时,在会计指标法的基础上,引入了跨国并购动机匹配度指标,用以衡量并购后的结果与并购动机的匹配度,从而构建了综合绩效评价矩阵。使得在绩效评价过程中定量指标与定性指标相结合,综合考虑企业的长期战略与短期行为,在一定程度上弥补了传统并购绩效评价方法的不足。