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自1979年中国保险业恢复以来，一直以加速度发展。截止到2004年5月底，保险业总资产已超过l万亿元大关，可运用资金达9524亿元，保险业和银行业、证券业并立为中国金融三大支柱。随着大量资金流入保险业，保险资金的利用问题越来越突出。目前允许保险资金投资的领域窄，渠道单一，有50％以上的保险资金以银行存款的形式投资，而近些年银行8次下调利率，以至于银行存款利率远远低于保单支付利率，“利差损”的形成使得保险公司偿付能力骤降，风险增加，其他的投资方式也存在收益不确定和规模小的问题，这样缓解保险资金投资不畅和提高收益的压力问题日趋紧迫。国外成熟的经验是把保险资金投入资本市场，对中国来说保险资金运用和资本市场协调发展也是主要方向。近几年关于这方面的研究也越来越丰富，在众多的研究中，还没有人明确提出把保险资金投资和资本市场结合起来的均衡性发展目标。本文正是从经济学中的均衡角度来探讨保险资金投入资本市场所应达到的理想状态，具体分析了实现这种均衡状态的条件。 导论部分介绍我国保险资金投资政策条件的演变过程，对目前已有研究文献做总结回顾，提出本文从均衡角度研究问题的主旨。 第一章论述均衡理论的发展及本文的均衡思想。 第二章论述保险资金的基本理论。介绍保险资金的概念、组成、特性及保险资金运用的必要性，并且从保险行业的特殊特殊性出发，探讨保险资金运用的均衡性原则，作为研究保险资金运用的理论基础。 第三章从均衡角度论述我国保险资金投资的现状，即说明要把处于什么样的保险资金投入资本市场。首先分析保险资金投资可能的投资工具，而后通过具体数据说明我国保险资金投资的状况，指出保险资金投资处在非均衡状态和存在的风险问题，接下来从经济学原理出发讨论保险资金投资实现均衡的条件。 第四章从均衡角度分析我国资本市场的状况，即说明要把保险资金投入什么样的资本市场。首先简略回顾中国资本市场发展历史，在论述各个子市场的发展情况之后，分析我国资本市场的收益和风险状况。在当前情况下我国资本市场风险并不和收益相均衡，要实现两者均衡需要从经济体制、市场结构、市场功能、市场监管和交易主体等方面着手建立资本市场的完全性。 第五章论述把保险资金投资和资本市场发展相结合的均衡问题。在论述保险资金投资资本市场的一般理论之后，重点分析了用来组织保险资金投入资本市场的投资理论。从理论成立的前提条件出发，具体分析现代西方金融投资理论在中国的不适用性，从而说明我国需要适用自己的投资理论。而后从现实意义角度分析保险资金投入资本市场正反两方面的作用，正向相互作用取代负向相互作用是需要条件的。本章最后分析了实现保险资金运用和资本市场发展相均衡的条件。 第六章通过分析国外发达国家保险资金运用与资本市场协调发展的经验，指出我国应该从借鉴国外成熟的经验来有效运用保险资金和发展资本市场方面得到哪些启示。并且分析了中国保险资金运用的金融创新和监管创新，论述均衡条件的持续创造与动态调整。 总之，保险资金投入资本市场，从长远来看是必由之路。在目前条件还不成熟又不能等待的情况下，一方面要利用现有条件实现收益最大化，另一方面要不断创造条件，促进均衡状态的实现。